Haftalik Bülten 14-07-2020

EURUSD paritesi; Döviz piyasası için opsiyon işlemcileri ne düşünüyor araştırması yaptığımızda? Döviz piyasasında son aylarda yaşanan düşüşk volatiliteye karşı Amerikan Doları karşısında en fazla yükseliş potansiyeline sahip olduğu düşünülen eurusd paritesi. Opisyon piyasasında parite için piyasanın öngördüğü volatilite (IV) 6.62 tarihsel volatilite 7.72 iken IV>SV ve volatilitede yükseliş marjı var. Bloomberg için yapılan analist tahminlerinde 2020 3. çeyrek için ortalama euro/dolar beklentisi 1.1300 iken analistler paritenin Eylül sonuna kadar %72.6 olasılık ile 1.0993-1.1731 arasında kalacağını gösteriyor. 

Öte yanda analitik verilere göre vadeli piyasalarda fon pozisyonlarında 52 haftanın yüksek seviyesi 118,448 iken son derinlik raporunda fon net uzun pozisyon miktarı 103.578 olarak karşımıza çıkıyor. Haftalardır rekor seviyelerden uzaklaşmak istemeyen fon net uzun pozisyon miktarı ile önümüzdeki haftalarda yeni yüksek seviyeler görülebilir. 

Teknik olarak; kısa vadede 12 günlük üssel hareketli ortalaması olan 1.1295 üzerinde kaldığı sürece 10-11 Haziran yüksek seviyeleri 1.1400-1.1420 aralığına doğru yükseliş potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Bu seviyelerin aşılması durumunda Mart ayı yüksek seviyesi 1.1495 hedef olabilir. 1.1295 desteğinin aşağı yönde kırılması durumunda ise 1.1170-1.1150 aralığına doğru geri çekilme mümkün bir sonraki destek 1.1030 seviyesi olarak görünüyor. 

GBPUSD paritesi; Opsiyon piyasasında 3 aylık döngüde öngörülen volatilite IV 8.49 iken tarihsel volatilite SV 9.54 seviyesinde 25 Delta RR -0.985 ile piyasada Sterlin satım opsiyonu talebini gösteriyor. Opsiyon piyasasaı işlemcileri olası anlaşmasız Brexit ihtimali ile Sterlin'de düşüşe karşı korunma amaçlı pozisyonlara ağırlık vermiş. Analistlerin GBPUSD paritesi için tahminlerine baktığımızda 2020 3. çeyrek için ortalama kur beklentisinin 1.2500 olduğu ve %73.1 olasılık ile 1.1998-1.3036 arasında hareket beklendiğini görüyoruz. 

Analitik verilerde vadeli piyasalarda son derinlik raporunda fon net kısa pozisyonun 4.582 kontrat azalarak 16.408 kontrat oldu. 52 haftanın zirve seviyesi 35.162 kontrat iken 52 hafta dip seviye -102.702 kontrat. Kısa pozisyon kapama faaliyeti ile arada yükseliş denemeleri olsa da vadeli piyasa pozisyonlanması şimdilik sterlin pozitif değil. 

Teknik olarak, gbp/usd paritesi 60 günlük üssel hareketli ortalaması olan 1.2480 üzerinde 1.2730'a kadar yükseliş potansiyelini koruyor. Sonraki direnç seviyeleri 10 Haziran yükseği 1.2813 ve 1.3000 olarak görünürken 1.2480 altında satıcıların kontrolü ele geçirmesi beklenebilir. Aşağıda 1.2250 ve 1.2130 destek olarak görünüyor. 

XAGUSD paritesi; Opsiyon piyassaının öngördüğü volatilte IV 29.44 iken tarihsel volatilite 29.81 ve iki volatilite göstergesi birbirine oldukça yakın seyrediyor. 25 Delta RR son günlerde yatay bir seyir izliyor. XAU/XAG (altın/gümüş) rasyosu 13 Temmuz tarihinde 94.91 seviyesine geriledi. Mart 2020 tarihinde 106 olan rasyo son iki ayda gümüş lehine fiyatlama ile geriledi. Devam edip etmeyeceği konusu ekonomik iyileşme beklentilerine bağlı iken biz rasyoda 85 seviyesin edoğru geri çekilme potansiyelinin korunduğunu düşünüyoruz.. Geçtiğimiz 6 ay boyunca altına benzer şekilde gümüş EFT'leri aracılığı ile yatırımlarda ciddi bir artış yaşandı. Yılın geri kalanında aynı hızla gümüş EFT'lerine giriş olmayabilir. Buna rağmen hem altın kardeşi fiyatlama hem de iyimserliğini koruma eğilimi olan piyasa şartları ile gümüş fiyatlarında yükseliş eğilimi arada yaşanması muhtemel geri çekilmeler karşın devam ediyor. 

Analitik verilere bakıldığında vadeli piyasalarda son derinlik raporunda fonlar 37.825 kontrat uzun pozisyon taşıyorlar. COMEX'te 52 haftanın zirvesi 77.877 kontrat iken dip 22.915 kontrat ve fon pozisyonlarında yükseliş marjı var. 

Teknik olarak; XAGUSD paritesinde kısa vadede 18.50 dolar önemli destek iken bu seviye üzerinde kalındığı sürece Bollinger üst bant 19.40'a doğru yükseliş yaşanabilir. 13 Temmuz seansında fiyatlar BB üst bant denemesi yapmaya çalıştı ancak başarılı olamadı. Bu hareketin ardından gümüş piyasasının bir miktar güç toplamaya ihtiyaç duyduğu söylenebilir. 18.50-19.20 aralığı içerisinde hareket bu beklentimizi karşılar. Aksi 18.50'in aşağı yönde kırılması durumunda ise 60 günlük üssel hareketli ortalama 17.90 önemli destek. 

S&P500 Endeksi; 13 Temmuz seansında en yüksek 3.235 seviyesini gören endeks sonrsında gelen satışlar ile günün düşük seviyelerine yakın bir kapanış yaptı. Artan virüs vaka sayısı ve 2. çeyrek bilançoları endeksin nefesini kesmiş görünüyor. Pandemi etkilerinin en bariz görüleceği bilanço sezonu olarak beklentilerin olumlu olmadığını görüyoruz. Arada sürpriz iyi bilançolar olsa da genelde hisse başı karlarda düşüş olacağı öngörülüyor. İkinci dalga virüs Mart ayındaki kadar bir geri çekilmeyi beraberinde getirmeyebilir. Ancak şirket karlılıklarında düşüşü hisse senedi piyasaları ne kadar satın aldı? Kasım ayı ABD genel seçimleri öncesi hisse senedi piyasaları gücünü koruyacak savı ve düşük faiz ortamı içerisinde yatırımcının alternatifsizliği bakalım bu kez hisse senedi piyasalarını koruyabilecek mi?

Teknik olarak, S&P500 endeksi için kısa vadeli destek 3.120 seviyesi iken bu seviyenin aşağı yönde kırılması durumunda 60 günlük üssel hareketli ortalama 3.034'e kadar geri çekilme yaşanabilir. Yükseliş eğiliminin sürmesi ve yeni yüksek seviyeler 13 Temmuz yüksek seviyesinin yukarı yönde kırılması ardından bollinger üst bant 3.265 ile teyit edilir. Ancak sonrasında 2020 yılı ilk yarısı yükseği 3.406 piyasanın radarına girmiş olacak. 

Nasdaq Endeksi; Teknoloji sektörü hisseleri tarihi pandemi etkisi bir yana tarihi zirvelerini zorluyor. Nasdaq ile S&P arasındaki getiri farkı son 3 ayda giderek açılırken S&P500 ü yukarı taşıyan da teknoloji hisse senetleri oldu.  Dolayısı ile 3. çeyrek bilançolarında teknoloji hisse senetleri karlarının beklentiyi karşılamadığı senaryo endeksler genelindeki köpüğü almak için bahane olacaktır. Bu anlamda genel anlamda hisse senedi piyasalarında yükselişe öncü olan Nasdaq yakından takip edilmeli. 

Teknik olarak, 13 Temmuz yükseği 11.069 iken günün kapanışı 10.602 ve yükselişin sorgulandığı günlerdeyiz. Nasdaq için kısa vadeli destek seviyesi 10.450 ve bu seviye altında 9.950 ardından 60 günlük üssel hareketli ortalama 9.675 önemli destek olarak görünüyor. 13 Temmuz yüksek seviyesi 11.069 üzerinde kapanış durumunda ise 11.550 seviyesine doğru yükseliş sürebilir. 

DJI Endeksi; Artan bulaş sayısı yeni teşvik paketleri ve bilanço sezonu bu üç sac ayağı ile Dow Jones Sanayi endeksi önümüzdeki haftalarda yön bulacak. Kasım ayı genel seçimlerine kadar Amerikan hisse senedi piyasaları düzeltmeye gitmez anlayışı abartılı ve kısa vadeli geri çekilme yaşanabilir. 

Teknik olarak; Kısa vadede 25.900 seviyesi destek olarak takip edilebilir. Bu seviye üzerinde kalındığı sürece 10-11 Haziran boşluklu fiyatlama 26.300-27.000'e doğru hareket mümkün görünüyor. Satış baskısı ve 25.900 altına geçilmesi durumunda ise 29.568-18.213 düşüşünde yüzde 61.8 fibo destek seviyesi 25.250 önemli görülüyor. Bu seviye altında satışların derinleşmesi ve endeksin 23.900 seviyesine doğru geri çekilmesi beklenebilir. 

Dax Endeksi; Küresel endeksler için koşullar aynı salgının önüne geçilmesi aşı çalışmaları bozulan bilançolar ve teşvik paketleri; Avrupa Birliği bu kez virüs ile gelen ekonomik hasarları giderme konusunda hızla hareket etti. Bu hafta yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısında bir politika değişikliği beklenmiyor. Buna rağmen basın toplantısı ve yeni teşvik paketleri konusunda Merkez Bankası yaklaşımı önemli. Almanya tarafında güven endekslerinde iyileşme var ancak sanayi üretimi tarafındaki üretimi tarafındaki toparlanma istenilen hızda gelişmiyor. 

Teknik olarak, DAX endeksinde 12.500 kısa vadeli destek olarak takip edilebilir. Bu seviyenin aşağı yönde kırılması ile satıcıların kontrolü ile 60 günlük üssel hareketli ortalama 11.900'e doğru geri çekilme olası görünüyor. Yukarıda 08 Haziran yükseği 12.913 ve Bollinger üst bant 13.300 direnç olarak takip edilebilir. 

Doğalgaz Piyasası; 09 Temmuz tarihinde 1.89 dolar seviyesine kadar yükselen doğalgaz fiyatları sonrasında temel verilerden beklediği desteği bulamayınca geriledi. Son iki senede arz/talep dengesi ile güçlü bir düşüş eğiliminde olan emtia için yukarı yönlü hareketler kısa pozisyon kapama faaliyeti ile düzeltme görünümünde gerçekleşiyor. Temmuz ayının ilk haftasında sıcak hava koşulları ve doğlagaz kullanımının artacağı beklentisi ile stoklarda bir miktar geri çekilme yaşandı. Geçtiğimiz hafta 50 milyar olarak açıklanan stok değişiminin bu hafta 56 mia olması bekleniyor. Kısaca yükselişi destekleyecek ölçüde stoklarda bir geri çekilme süreci olmadığını  anlıyoruz. Öte yanda ABD başta olmak üzere artan covid-19 vaka sayısı ile enerji piyasası genelinde tüketim talebi tekrar sorgulanmaya başladı. ABD tarafında ham petrol üretimi yapan tekno kuyularda yaşanan geri çekilme dengeye oturmuş görünen fiyatlar ile ivme kaybetti. Ancak enerji piyassaı doğalgaz üretimi yapan tekno kuyuların mevcut doğalgaz fiyat seviyeleri ile üretime devam etmekte zorlanacağını ve buradaki geri çekilmenin devam edeceğini tahmin ediyor. ABD tekno kuyular ile üretim miktarı azalacak olsa da talep tarafında iyileşme ile desteklenmediği sürece yükselişi denemelerinin kısa soluklu olacağını düşünüyoruz. 

Teknik olarak; 60 günlük üssel hareketli ortalaması 1.75 altında zayıf bir görünüm sergileyecek olan doğalgaz piyassaı için 1.65 ve 1.55 dolar destek olarak görülüyor. Tekrar 1.75 üzerine geçilmesi durumunda ise 1.7760 ilk direnç seviyesi ardından 08-09 Temmuz yüksek seviyesi 1.89 hedeflenebilir. Bu hafta için piyasanın Temmuz ayı başına benzer kısa pozisyon kapama faaliyeti ile yükseldiği senaryoda 1.99 doları nihai hedef olarak görüyoruz. 1.99 üzerinde kısa vadeli yükseliş eğiliminin yerini orta vadeli harakete bıraktığından bahsetmek mümkün olacak.