Haftalik Bülten 15-03-2021

HAFTALIK BÜLTEN

EURO/DOLAR Paritesi

09 Mart haftasının derinik raporunda vadeli ve opsiyon piyasasında fon net uzun pozisyon miktarı 21506 kontrat düşerek 151979 olarak açıklandı. Son dört haftalık rakamlar ile 41901 kontrat satışa dönen piyasa 15 haftanın yükseğinde net uzun pozisyon taşıyor.  Geçtiğimiz hafta yapılan Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısında aylık 1.85 trilyon Euro (2.2 trilyon dolar) varlık alım proğramında artışa gidilleceği ihtimaller arsında yer aldı. Lagarde ekonomiye ilişkin risklerin dengelendiğini ifade etti. Ancak ABD ve İngiltere'de hızlanan aşılama süreci Avrupa ülkelerinde yavaş ilerliyor. Kısaca 3. dalga covid endişesi masada iken bölgede ekonomik dengelenme için daha fazla veriye ihtiyaç duyuluyor. Amerika tahvil bono piyasasında başlayan ve Avrupa'ya sıçrayan tahvil piyasası fiyatlaması bölgede borçlanma maliyetlerinde artışa sebep oluyor. İyileşen ekonomik görünüm ile tahvil faiz oranlarında yükseliş normal olsa da kademeli olması ve ECB'in ekonomiye destek için önceden aldığı önlemleri sekteye uğratmamalı. ECB thavil faiz oranlarında yükselişin varlık alımları ile ekonomiye destek verdiği sürece engel olduğu ortamda müdahale edebileceğini söylerken önemli olan daha fazla ekonomik iyilleşme sinyali görmek olacaktır. Pandeminin başlamasından bu yana Avrupa Merkez Bankası 750 milyar euro fonlama ile ekonomiye destek verdi. Gelinen noktada Avrupa Birliği ülkelerinin bu derece büyük fonlamaya rağmen Mart ayına zayıf başlangıç yaptığı görülürken Birliğin para birimi Euro ABD Doları karşısında güç kazanmakta zorlanıyor. ECB 2021 yılında Avrupa büyüme beklentisini %4 olarak korudu. 3. dalganın etkisiz kaldığı ve ekonomik verilerin Mart-Haziran döneminde iyileşmeye yüz tuttuğu ortamda banka büyüme tarafında yukarı yönlü güncelleme gelebilir. Öte yanda ücret artışlarının kısa zamanda artışa geçerek enflasyon görünümünü yukarı taşıma ihtimali zayıf ve Avrupa bu konuda ABD'den farklı bir görünüm sergiliyor. 

Teknik olarak; Haftalık grafikte bollinger alt bant görüldü (1.1836) ve o seviyeden yükseliş yönlü bir tepki oluştu. RSI aşırı satım bölgesinde tepki veriyor görünse de Ocak ayı ortasında başlayan satış eğilimi diğer teknik göstergeler ile bu sürecin sona ermediğini gösteriyor. Şimdilik tepki olarak görünen yükselişin zamana yayılması için 1.2050 üzerinde kapanış gerekiyor. 

Destekler: 1.1835-1.1760-1.1640  Dirençler: 1.2000-1.2050-1.2120 olarak takip edilebilir.

GBP/USD Paritesi

Son derinlik raporunda vadeli piyasalarda Sterlin net uzun pozisyon miktarı 2171 kontrat düşüş ile 33911  olarak açıklandı. Geçtiğimiz hafta 52 haftanın rekor net uzun pozisyon miktarında olan fon pozisyonlanması bu hafta düşüşe geçti Son haftalarda İngiliz Sterlini ABD Doları karşısında daha güçlü bir duruş sergiliyor. ABD ekonomik iyileşme beklentisi ve tahvil faiz oranlarında yükseliş ile döviz piyasasında ABD Doları güç kazandı. Sterlin de bu fiyatlamadan nasibini aldı ve 1.4000 altına geri çekildi. Öte yanda Amerika'nın yanında İngiltere'nin aşılama konsununda yol almış olması bu dönemde Sterlin'e destek oldu. Servis sektörüne bağımlılığı yüksek olan İngiltere ekonomisi covid-19 etkisini geride bırakmak için aşı tedariğinde Avrupa'nın önüne geçti. Bazı Avrupa ülkeleri 3. dalga endişesi ile ekonomik kısıtlamları artırırken (İtalya gibi) İngiltere ekonomisinde kademeli açılış teknik bir düzeltme sonrası GBPUSD paritesini Şubat ayı sonu zirvesine taşıyabilir. 

Teknik olarak; GBPUSD paritesinde Şubat ayı yüksek seviyesi 1.4237 ardından yaşanan düzeltme hareketi sürüyor. Geçtiğimiz hafta 1.4000 seviyesi geçilemedi ve kapanış 1.3924'te gerçekleşti.  1.3800 altında kapanışlar ile 1.3680 ve 1.3625 destek olarak takip edilebilir.

Destekler: 1.3800-1.3680-1.3625  Dirençler: 1.4020-1.4100-1.4180 olarak takip edilebilir.

USD/JPY Paritesi

Son derinlik raporunda vadeli piyasada Japon Yeni net uzun pozisyon miktarı 12756 kontrat düşüş ile  6514 olarak açıklandı. Geçtiğimiz üç haftada fon pozisyonlanması satış tarafında eğilimi işaret ediyor. Uzun pozisyon azalıyor ve 52 haftanın düşük seviyesinde pozisyonlanma ile kısa vadede Japon Yeni lehine fiyatlama görebiliriz. ABD 1.9 trilyon dolarlık teşvik paketini geçirdi ve 1400 dolarlık nakit yardımları hesaplara geçmeye başladı. 2021 yılında ABD istihdam piyasasında iyileşme ve artan tüketim ile beklenenden önce enflasyonu yakalayabilir. Bu durumda Doların Japon Yeni karşısında güçlü duruşu anlam kazanıyor. Ancak küresel düşününce Asya'nın önde gelen ekonomilerinden Japonya'nın yılın ikinci yarısında beklenen ekonomik iyileşmeye katılacağını biliyoruz. Bu durumda USDJPY paritesinin yükseliş trendine devam edip etmeyeceği ne hızda iyileşme sağlanacak beklentisine bağlı;  Bu hafta Çarşamba FED haftanın son işlem gününde BOJ toplantısı var. Piyasa fiyatlamasına göre Japonyada politika faizi önümüzdeki üç senede sıfırın altında kalacak. 

Teknik olarak; USDJPY paritesi 200 haftalık üssel hareketli ortalama 108.23 üzerinde yükseliş eğilimini koruyor.  Derinlik raporunda Japon Yeni aşırı satım bölgesinde pozisyonlanma işaret ederken bu hafta 108.50-109.90 aralığının kırılma yönü takip edilebilir. 

.Destekler: 108.20.-107.40-106.35  Dirençler: 109.90-110.50-111.70

XAG/USD Paritesi

Teknik olarak;  Bu hafta XAGUSD paritesi 25.00 dolar üzerinde kalmakta güçlük çeker ise 50 haftalık üssel hareketli ortalama 23.30 dolara doğru geri çekilme sürebilir. Yukarıda 26.50 dolar üzerine çıkılmadıkça yükselişlerin tepki olarak kalacağını düşünüyoruz.  

Destekler: 25.60-25.00-24.00  Dirençler: 26.50 -27.00-27.90 olarak takip edilebilir. 

 . 

S&P500 Endeksi

09 Mart tarihli raporda E-mini S&P500 25283 kontratlık uzun pozisyon artışı ile 35964 kontrat uzun pozisyon taşıyor. Mini kontratlar iki haftada kıvrak bir dönüş yaparak 42 haftanın yükseğinde uzun pozisyon taşıyor.  Teşvik paketi onay aldı, tahvil ihaleleri sonuçlandı ve ekonomik iyileşme fiyatlanıyor. Öte yanda Nasdaq endeksinde ki hareketten de anlaşıldığı gibi yükselen faiz oranları nezdinde hisse senedi piyasaları değerleme anlamında rekabet gücünü kaybedebilir. Bu hafta Çarşamba günü yapılacak FED toplantısı sonrası gözler yine tahvil piyasasına çevrilecek. Kontrollü yükselişten bahsediyoruz peki ya piyasa kontrolü kaçırır ve bir anda %2.0 seviyesine yaklaşan 10 yıllıklar görürsek mode bozulur. Teşvik paketinin ardından Biden yönetiminin 3 triyon dolarlık alt yapı yatırımlarını gğndeme getirebileceği konuşulurken S&P500 endeksinin keskin bir düzeltme yaşayacağını öngörüyuz. Ancak 2020 son çeyrekte yaşanan yükselişin sindirilmeye çalışıldığı bugünlerde endeks 4000 seviyesi üzerine geçmekte zorlanablir. 

Teknik olarak; Bu hafta FED toplantını beklerken S&P500 endeksinin 4000 direncini kırmakta zorlanacağını düşünüyor. Aşağıda 3820 üzerinde yükseliş eğilimi korunuyor olacak. Ancak yeni zirveler için FED toplantısı ardından tahvil bono piyasasındaki fiyatlama öne çıkıyor. 

Destekler: 3820-3750-3650 Dirençler: 4000-4045-4090 olarak takip edilebilir.

Nasdaq Endeksi

DAX Endeksi

Avrupa Merkez Bankası 2021 yılı için %4 büyüme beklentisini korudu. Mart-Haziran dönemindeki ekonomik veriler ile Haziran ayında büyüma tarafında yukarı yönlü güncelleme gelebilir. Öte yanda Mart ayı beklentilerine bakınca Avrupa Birliği içindeki ülkelerde ekonomik beklentilerin parlak olmadığını görüyoruz. Buna rağmen Alman DAX endeksi ABD'de 1.9 trilyon dolarlık teşvik paketi sonrasındaki pozitif fiyatlamaya katılmakta zorlanmadı. Kısa vade için aşılama sürecinde Almanya'nın performansının ABD ve İngiltere'ye kıyasla iyi olmadığını biliyoruz. Geçtiğimiz iki haftada ülkede kısıtlamaların bir kısmı kaldırıldı. Cumartesi açıklanan rakamlarda ülkede vaka sayısı 12674'e yükseldi. Sağlık komitesi 22 Mart tarihinde daha fazla gevşeme olup olmayacağı konusunda karar vermek için bir araya gelecek. Buna rağmen hisse senedi piyasasının ileriye dönük olumlu düşündüğü bir gerçek. Bu hafta FED İngiltere ve Japonya Merkez Bankası ile şekillenecek olan piyasa hareketinde Alman DAX endeksinin performansı genele bağlı diyebiliriz. 

Teknik olarak;  Alman DAX endeksi Amerika'da 2. teşvik paketi ardından yaşanan pozitif havaya eşlik etmekte zorlanmadı. Bu hafta 13950 endeks seviyesi üzerinde DAX yeni yüksek seviyeler test edebilir. 

Destekler: 13950-13650-13300  Dirençler: 14800-14950-15200 olarak takip edilebilir.

Doğalgaz Piyasası

09 Mart haftasının derinlik raporunda fon net uzun pozisyon miktarı 20838 ontrat düşerek 22337 kontrata geriledi. Son dört haftada 39426 kontrat satış yapılan piyasa son raporda 23 haftanın yüksek seviyesinde net uzun pozisyon taşıyor. Kısa vadede hava koşulları ile arz tarafında sıkıntı görülmüyor. Geçtiğimiz hafta doğalgaz stoklarındaki 52 mia kübik feet geri çekilme piyasa beklentisinin altındaydı.  Ancak uzun vadeli bakıldığında arz/talep dengesine ilişikin beklentiler fiyatlarda düşüşün önünü kesebilir. Yılın son çeyreğinde endüstriyel kullanım ile doğalgazın elektrik üretiminde daha fazla kullanılma ihtimali talep tarafında artış için beklenti yaratıyor. Kısa vadede bir sıçrama beklemiyoruz ancak orta vadeli bakış açısında olanler için 2.60 altında fiyatlama ile doğalgaz değer ifade ediyor. 

Teknik olarak;  200 haftalık üssel hareketli ortalama 2.60 dolar altında yatırımcının doğalgazdan ümidini kesebilir. Yükseliş eğiliminden bahsedebilmek için ise 2.85 üzerinde kapanışlar görmeliyiz. 

Destekler: 2.60-2.49-2.39  Dirençler:2.70-2.85-2.89