Haftalik Bülten 16-11-2020

HAFTALIK BÜLTEN

EURO/DOLAR Paritesi

Geçtiğimiz hafta Çarşamba günü ABD piyasaları tatil nedeli ile kapalı idi bu nedenle CFTC (derinlik raporu) Pazartesi güncellenecek. Kısaca haftalık fon pozisyon değişimleri üzerinden güncelleme yapamadık. 03 Kasım tarihli derinlik raporunda vadeli ve opsiyon piyasasında toplam spekülatör net uzun pozisyon miktarı 22289 kontrat düşüş ile 186793 iken biz bir sonraki raporda euro net uzun pozisyon miktarında artış tahmin ediyorduk. Hafta ortasından itibaren euro tarafında satış baskısı ile bu beklentimiz nötr olurken Pazartesi TSI akşam saatlerinde açıklanacak raporda fazla bir değişim olmayabilir. Ancak paritede euro tarafındaki alımların çok güçlü olmayısı ve 1.1900 üzerinde kalıcılık sağlanamayışı ile bir sonraki derinlik raporunda satış yönlü bir profil görebiliriz. Opsiyon piyasasında 3 aylık döngüde öngörülen volatilite (IV) 6.23  tarihsel volatilite ise 6.30 olarak görünüyor. 25 Delta RR 23 Ekim tarihinden bu yana euro satım opsiyonu talebinin arttığı gösterirken geçtiğimiz hafta euro alım yönünde opsiyon talebi yükselişe geçti. Piyasanın öngördüğü volatilite (IV) ile  tarihsel volatiliteye aynı çizgide buluşmış iken yakın zamanda volatilite artışı zor görülüyor. Kısaca opsiyon piyasası işlemcileri euro alım opsiyon talebinde limitli artış ile beklemede kalmayı tercih etmiş. Bu hafta da statüko korunabilir. 

Teknik olarak; Haftalık grafikte 60 günlük üssel hareketli ortalama 1.1740 yükseliş eğilimi sürebilir. Paritede 1.1790-1.1740 ve 1.1680 kısa vadeli destek seviyeleri yukarıda 1.1840 üzerinde 1.1920 ara direnç olmak üzere 1.1950 test edilebilir.

GBP/USD Paritesi

03 Kasım haftasının derinlik raporunda vadeli piyasada fon net kısa pozisyon miktarı -11227 kontrat iken  muhtemelen Pazartesi raporunda kısa pozisyon kapama faaliyeti göreceğiz. Hafta sonu gelen açıklamada önemli konularda anlaşma için AB ile görüşmelerin uzayacağı açıklaması geldi. Anlaşmalı Brexit konusunda umutlar sürerken Aralık sonuna kadar konunun çözüme ulaşması gerekiyor. Opsiyon piyasasına gelince tarihsel volatilite (SV) altında öngörülen volatilite GBPUSD paritesinde yükseliş potansiyelini işaret ederken opsiyon piyasası işlemcileri sterlin alım opsiyonu tarafında istekli değil. Bu durumda 1.3300 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlanamsı için vadeli ve opsiyon piyasasında alımları teşvik edecek pozitif haber akışına ihtiyaç duyuluyor. 

Teknik olarak; Haftalık grafikte 1.3000 üzerinde kalındığı sürece 1.3300 ara direnç olmak üzere 1.3500 seviyesine doğru yükseliş sürebilir. Aşağıda 1.3000-1.2900 ve 1.2700 destek olarak görülüyor. 

USD/JPY Paritesi

03 Kasım haftasının derinlik raporunda 28098 kontrat olan ve Pazartesi raporunda artış beklediğimiz Japon Yeni net uzun pozisyon miktarı ile 52 haftanın rekor seviyesi 34607 kontrata yakınsanan pozisyonlanma paritede alımları tetikledi. Ancak yükselişin kalıcı olabilmesi için 105.40 üzerine yeni açık pozisyonlar ile yükseliş gerekiyor.  Opsiyon piyasasında 3 aylık döngüler ile bakıldığında IV 6.53 SV 6.91 ile iki volatilite göstergesinde öngörülen volatilitede yükseliş ile farkın kapanma eğiliminde olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz hafta volatilitede yaşanan yükseliş ve paritede yukarı yönlü harakete karşı 25 Delta RR ABD Doları satış yönlü pozisyonlanma yönünde ve işlemciler paritede yükselişi tepki yükselişi olarak değerlendirmiş. Bu tabloda bir süre daha USDJPY paritesi önemli direnç seviyeleri üzereine haraket için zorlanabilir beklentisi içerisindeyiz.  

Teknik olarak; Geçtiğimiz hafta gelen tepki alımları ile USDJPY paritesi en yüksek 105.68 seviyesini gördü. Ancak sonrasında yaşanan satışlar ile 60 günlük üssel hareketli ortalama 105.30 altında kapanış ile paritenin yeniden trende döndüğü söylenebilir. 105.30 üzerinde kalıcılık sağlanamadığı sürece 104.00-103.70 desteğine doğru geri çekilme olabilir. Yukarıda 105.30-105.90 ve 106.40 direnç olarak takip edilebilir. 

XAG/USD Paritesi

10 Kasım haftasının derinlik raporunda vadeli ve opsiyon piyasasında net uzun pozisyon miktarında limitli artış görebiliriz. Opsiyon piyasasına gelince 3 aylık döngüde piyasanın öngördüğü volatilite (IV) 39.69 olarak tarihsel volatilite (43.12) altında seyrediyor. Önceki haftaya kıyasla düşen volatilite göstergeleri ile opsiyon piyasası işlemcileri kısa vadede yükseliş için umudunu kesmiş ve gümüş tarafında satım (put) opsiyon talebi artmış. Hftanın son iki işlem gününde alım opsiyonu tarafına geçen işlemler olda da bu yükseliş fazla güven vermiyor. Bu hafta Dolar Endeksi (DXY) yönü gümüş piyasasındaki hareket için belirleyici olacak. 

Teknik olarak;  XAGUSD paritesinde 60 günlük üssel hareketli ortalama 24.30 üzerinde kalınması durumunda 25.70 direnci tekrar denenebilir. Geçtiğimiz haftanın yüksek seviyesi 26.00 dolar ve üzerinde 26.96 hedeflenebilir. Aşağıda 24.30-23.57 ve 22.90 destek olarak takip edilebilir. 

S&P500 Endeksi

03 Kasım tarihinde vadeli ve opsiyon piyasasında yaşanan satış eğilimi 10 Kasım tarihli raporda daha düşük net uzun pozisyon ihtimalini artırdı. Başarılı aşı, seçim sonucu olmak üzere pozitif gelişmeleri satın alan S&P500 için artık biraz dinelenme ve geri çekilme zamanı diyebiliriz. ABD'de günlük 160 bine dayanan covid-19 vaka sayısı ardından ekonomi kapanabilir endişesi var. İşsizlik, perakende satışlar, konut satışları gibi verilerde iyileşme sürerken aşının uygulanması zaman alacak. Bu durumda Merkez Bankaları'nın uyarılarına paralel ileriye dönük ekonomik verilerde bozulma endişesi ile kar satışları bu hafta da etkili olabilir.  Bloomberg içinde Aralık 2019'da yapılan stratejist tahminlerine göre 2020 yılında S&P500 endeksi kapanış tahmini ortalamada 3318 iken geçtiğimiz yıllarda yaşanan sapmalara bakarak sene sonu kapanışının 3650-3700 aralığında olacağını belirtmiştik. 09 Kasım seansında S&P500 sürpriz aşı haberi ile 3650 seviyesine yükseldi. Sonrasında yaşanan satış baskısına artan covid vaka sayısı eklenince hisse senedi piyasaları yükselişin devamı için Aralık ayını bekleyebilir. 

Teknik olarak; Geçtiğimiz hafta en yüksek 3645 seviyesini gören SPX bu hafta 12 günlük üssel hareketli ortalaması olan 3500 seviyesine doğru geri çekilebilir. Ancak 60 günlük üssel haraketli ortalama 3400 üzerinde yükseliş trendi korunuyor olacak. 3400 altında piyasanın satıcıların kontrolüne geçtiği söylenebilir. Bir sonraki önemli destek seviyesi 3250 olarak görülüyor. 

Nasdaq Endeksi

DAX Endeksi

09 Kasım seansında gelen başarılı aşı çalışması haberi tüm Dünya endekslerine olduğu gibi Alman DAX endeksine de pozitif yansıdı. Diğer tarafta artan covid-19 vaka sayısı ardından Almanya ekonomik verilerinde bozulma yaşanıyor. Tüketicinin ve iş dünyasının ekonomiye güvenini gösteren ZEW ve IFO  endeksinde gerileme ve sanayi üretimi ile DAX endeksi performansı S&P500 'ün altında kaldı. Bir başka deyişle ortalamada -9152 olan SPX-DAX korelasyonu -9491 seviyesine yükseldi. Mart ayı sonrası yaşanan yükselişte SPX ile DAX yükselişi henüz bozulmaya yüz tutmamış ABD verilerine karşı zayıf Almanya ekonomik verileri ile ortalamadan sapmanın süreceği izlenimi veriyor. Küresel hisse senedi piyasalarında satış baskısının artması DAX endeksini hızlı bir şekilde 60 günlük üssel hareketli ortalamaya çekebilir. 

Teknik olarak; Alman DAX endeksi 60 günlük üssel hareketli ortalaması olan 12660 üzerinde yükseliş eğilimini koruyabilir. 13300 üzerinde bollinger üst bant 13650 görülebilir. Aşağıda 12660-12480 ve 12330 destek olarak takip edilebilir. 

Doğalgaz Piyasası

10 Kasım haftasının derinlik raporunda vadeli ve opsiyon piyasası toplam net uzun pozisyon miktarının 49 haftanın yükseği üzerinde olacağını düşünüyoruz. Öte yanda yeni dönemde ABD Ortadoğu, İran ve Rusya ile ilişkileri yanında enerji politikasında majör bir değişim olup olmayacağı merak konusu? Geçtiğimiz hafta açıklanan stok değişim rakamları -8 mia düşüşü işaret ederken mevsim normalleri üzerinde hava koşulları ile bu sonuç tahmin ediliyordu. Kış aylarına girerken talep artışı henüz fiyatlamalara girmedi. Bugünlerde hızlı fiyat yükselişi ardında düzeltme sürecinde olan doğalgaz piyasası kazanımlarından daha fazla ödün vermeden yükseliş kanalı içerisinde kalmak istiyor. 

Teknik olarak; Doğalgaz piyasasında geçtiğimiz haftanın düşük seviyesi 2.82 iken kapanış 2.99 olarak gerçekleşti. Kısa vadede 2.77-3.18 bandının kırılma yönünü önemsiyoruz. 2.77 altında 12 günlük üssel hareketli ortalama 2.69 görülebilir. 60 günlük üssel hareketli ortalam 2.25 önemli destek iken doğalgaz piyasası bu seviye üzerinde kaldığı sürece yükseliş trendi korunuyor olacak. 3.00 dolar üzerinde 3.09 ve 3.19 kısa vadeli direnç iken fiyatların yakın zamanda 3.40 ve üzeri için gücü olmadığını söyleyebiliriz.