Haftalik Bülten 20-06-2022

HAFTALIK BÜLTEN

Haftanın gündemi ve beklentiler...

DÖVİZ PİYASASI

EURUSD: Geçtiğimiz hafta yapılan FED toplantısında banka 1994’ten bu yana en yüksek faiz artışını yaparak politika faizini 75 baz puan artırdı. Faiz artırımı sonrasında politika faizi %1.5-%1.75 Aralığına yükselmiş oldu. Güncellenen projeksiyonlarda 18 üye 2022 yılında politika faizinin asgari %3 olması gerektiğini öngörüyor. Üyelerin yarısına yakını ise biraz daha agresif olarak sene sonunda politika faizinin %3.375 olması gerektiğini düşünüyor. Enflasyon ile mücadelede kararlı bir politika izlenirken ekonominin yavaşlayacağına ilişkin endişe kenarda bekliyor. Mayıs ayı tüketici enflasyonunda yıllık bazda %8.6’lık gerçekleşme sonrasında vadeli piyasalardaki fiyatlamalar 75 baz puanlık faiz artışını işaret ediyordu. Toplantı sonrasında FED piyasalara öncesinde bu sinyali vermemişti eleştirisi geldi. Ancak verilere göre hareket edeceği de bilindiğinden manşet enflasyonda yükselişe bankanın duyarsız kalmak istemediği anlaşılıyor. Temmuz ayı toplantısında banka 50 baz puan ile yetinebilir ancak bu karar büyük ölçüde enflasyon gerçekleşmesine ve ileriye dönük beklentilerin ne şekilde oluştuğuna bağlı olacak. Avrupa tarafına gelince eski Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin enflasyon ile mücadele için faiz artırımının kaçınılmaz olduğu söylemi ardından üyelerden Klaas Knot’un enflasyonist eğilim hızlanırsa birden fazla faiz artırımı gerektiği açıklaması dikkat çekti. Şahin üyelerden olduğu bilinen Knot faiz artırımlarının 25 baz puan yerine 50 baz puan olması gerektiğini ve 2023’ten önce 200 baz puanlık faiz artırımını savunuyor. Kuşkusuz döviz piyasası söylemlerden çok icraata bakıyor. FED ’in piyasayı hazırlıksız yakalamış görünen 75 baz puanlık faiz artırım kararı ardından Euro/dolar paritesi 1.0359 düşük seviyesine geriledi. Hafta ortasında ECB’ in takvim dışı toplantı kararı ve bankanın bono piyasasına makul olmayan fiyat hareketlerine karşı fark limiti kararı Euro pozitif etki yarattı. 16 Haziran tarihinde Euro/dolar paritesi 1.0601 seviyesine yükseldi. Ancak Avrupa Bölgesinde artan faiz artırım beklentisine rağmen Euro’nun ABD Doları karşısındaki kazanımlarını koruyamadığını ve kapanışın 18 günlük üssel hareketli ortalaması olan 1.0575 altında gerçekleştiğini gördük. Teknik olarak, 1.0650 üzerine yerleşmedikçe parite düşüş eğilimini koruyor olacak.

Destekler: 1.0350-1.0290-1.0200

Dirençler: 1.0575-1.0650-1.0775

GBPUSD: Haziran ayı başından itibaren FED toplantısı baskısı ile Sterlinin de içinde olduğu gelişmiş ülke para birimleri ABD Doları karşısında değer kaybetti. Ayın ilk günlerine 1.2600 üzerinde başlayan GBPUSD paritesi şimdilerde 1.2250 etrafında işlem görüyor. FED toplantısı ardında Sterlin ’de yaşanan satış baskısı sertti. Bu hafta Sterlinin kurtarıcısı İngiltere Merkez Bankası’nın Perşembe günü yaptığı 25 baz puanlık faiz artırım kararı oldu. FED ‘in ardından İngiltere Merkez Bankası da enflasyon ile mücadelede taviz vermeyerek politika faizini %1’den %1.25 Aralığına çekti. Haftanın son işlem gününde bir günlük aradan sonra yükselişe geçen Dolar Endeksi ile Sterlin teknik olarak önemli görülen 1.2400 üzerinse kapanış gerçekleştiremedi. Bu hafta 1.2400-1.2450 bandının yukarı yönde kırılması durumunda 1.2575 direnci test edilebilir. Ancak bu hareket muhtemelen kısa vadeli tepki olarak kalacaktır. GBPUSD paritesi orta vadeli düşüş eğilimini koruyor.

Destekler: 1.2200-1.2070-1.2000

Dirençler: 1.2450-1.2575-1.2660

USDJPY: Geçtiğimiz hafta yapılan FED toplantısı sonrasında 131.50 düşük seviyesini gören USDJPY paritesi iki günlük düzeltme ile yetinmiş görünüyor. Parite son 15 haftanın 12 sinde yükseliş ile kapanış yaptı dolayısı ile güçlü bir yükseliş eğiliminden bahsediyoruz. FED ‘in enflasyonu kabullenip faiz artırım sürecine başlama sinyalini verdiği 2021 sonbahar aylarından bu yana iki ülkenin 10 yıllık tahvil faiz oranları arasındaki getiri farkı USDJPY paritesine yön veriyor. Teknik olarak, yeni haftada 132.50 üzerinde USDJPY paritesi yeni yüksek seviyeler test edebilir.

Destekler: 132.50-131.90-129.70

Dirençler: 135.50-137.60-139.00

Hisse Senedi ve Emtia Piyasası

S&P500 Endeksi: ABD’de Mayıs ayı enflasyon gerçekleşmesi ile %8.6 seviyesine ulaşan yıllık enflasyon hisse senedi piyasasında satışları beraberinde getirdi. Haftaya başlarken faiz artırım olasılığının fiyatlandığı vadeli piyasalar 75 baz puanı yüksek olasılık olarak fiyatlanıyordu. İşlemciler FED ‘in Mayıs ayı toplantısını iyi okumuş olmalı yüksek enflasyon ardından daha fazla faiz artırımı geleceğini tahmin etti. Geçtiğimiz haftanın ilk 3 işlem gününü satıcılı geçiren S&P500 endeksi FED sonrası bir belirsizliğin geride kalması ile rahatlamış olsa da hafta boyunca satış ağırlıklı bir seyir izlendi. FED sonrası görülen 3837 yüksek seviyesi sadece satıcılar için fırsat olmuş gibi duruyor. Bu hafta Başkan Powell’ın Çarşamba ve Perşembe günleri bankacılık ve finansal komitede yapacağı yarıyıl sunumu takip edilecek. Teknik olarak, 200 haftalık üssel hareketli ortalama 3640 bu hafta için de önemli bir seviye olarak görülüyor. Bu seviye altında 3500 psikolojik seviye olarak öne çıkıyor. Her durumda kısa vadeli alış yönlü tepkilerin devamı için 3950 endeks seviyesi üzerinde kapanış gerekiyor.

Destekler: 3640-3500-3300

Dirençler: 3860-3950-4020

Nasdaq Endeksi: ABD hisse senedi piyasalarında satıcılı seyir ve genel riskten kaçış fiyatlamasından teknoloji hisse senetleri de nasibini aldı. Geçen haftaki raporumuzda 12200 altında satış baskısının devam edeceği görüşümüzü belirtmiştik. Teknik olarak 200 haftalık üssel hareketli ortalaması olan 11400 etrafında kritik bir seviyede kapanış yapan Nasdaq endeksinin yeni haftada 11400 üzerinde kalması durumunda 12800 üzerinde 13100 seviyesine doğru tepki alımları olabilir. Öte yanda mevcut yükselen faiz ortamında hisse senedi piyasası ve teknoloji hisse senetlerine ilginin limitli kalacağını düşünüyoruz.

Destekler: 11400-10950-10650

Dirençler: 12800-13175-13800

DAX Endeksi: FED toplantısı sonrasında 13000 seviyesine gerileyen Alman DAX endeksi haftanın son işlem gününde zayıf olmakla beraber yükseliş yönünde tepki verdi. Avrupa bölgesinde faiz artırım ihtimali bankacılık sektörü hisse senetlerine olan ilgiyi artırarak hisse senedi piyasalarına destek verebilir. Ancak henüz olasılıklar üzerinden konuşulurken yatırımcı bu beklentiyi satın almakta acele etmiyor. Öte yanda yükselen tahvil faiz oranı ve güçlenen para birimi le ABD ve cinsi varlıklara olan ilginin arttığı bir dönemden geçiyoruz. Bu şartlar altında Alman DAX endeksinin küresel anlamda risk algısının iyileşmediği ortamda diğerlerinden ayrışması zor diyebiliriz. Teknik olarak, 14000 seviyesi üzerine geçilmedikçe satıcılı görünüm sürüyor.

Destekler: 13000-12675-12400

Dirençler: 13550-13800-14050

Kıymetli Metal Piyasası

XAUUSD: FED ‘in Mayıs ayı toplantısında işaret ettiği 50 baz puan üzerinde 75 baz puan faiz artışına gitmesi öncesinde 1805 dolar/ons düşük seviyesini gören altın haftanın geri kalanında toparlanma çabası içine girdi. Geçtiğimiz haftanın üst sınırı 1860 dolar oldu. Altın piyasası geri çekilmelerde sene başından bu yana devam eden ETF borsa yatırım fonu talebi ile 1800 dolar altında kalmak istemiyor. Ancak Temmuz ayında ve yılın geri kalanında FED ve diğer Merkez Bankalarından gelecek faiz artırımları faiz vermeyen bir enstrüman olarak yükselişi sınırlıyor. Genel görüş altın piyasasının bir süre daha 1800-1900 Aralığında kalacağı ve sonrasında bir yön tayin edeceği yönünde iken 1880 dolar üzerinde kalınması yeni alıcıları piyasaya çekebilir.

Destekler: 1820-1805-1785

Dirençler: 1870-1885-1900

XAGUSD: Küresel risk alma iştahında düşüş hisse senedi piyasalarında geri çekilme ile gümüş piyasası altına kıyasla daha kırılgandı. Bu nedenle Nisan ayı boyunca değer kaybeden gümüş fiyatları sonrasında yatay bir bant içinde kalmakla birlikte arada yükselişlerde piyasaya olan ilgi zayıftı. Teknik olarak, 22.50 dolar üzerinde kalınmadıkça satış eğilimi sürüyor.

Destekler: 21.20-20.45-20.00

Dirençler: 22.50-23.60-24.20