Haftalik Bülten 20-12-2021

HAFTALIK BÜLTEN

Haftanın gündemi ve beklentiler...

DÖVİZ PİYASASI

EURUSD: Son üç haftada 1.1225 seviyesini destek yapma gayreti içinde olan parite Merkez Bankaları’nın olduğu haftada da yükseliş yönünde kalıcı bir tepki veremedi. FED sonrası 30 milyarlık varlık alımı azaltma kararı ile bir belirsizliğin geride kalması Dolar Endeksi’nde hafif bir geri çekilme sağladı. FED sonrası Euro/dolar paritesi en yüksek 1.1360 seviyesini gördü. Ancak 1.1240 ile haftanın düşük seviyesine yakın kapanış ile paritede zayıf eğilim sürüyor. Avrupa Merkez Bankası’nın harekete geçeceği döneme kadar Euro’nun ABD Doları karşısında varlık göstermesi güç görünüyor. Teknik olarak 200 haftalık üssel hareketli ortalama 1.1545 geçilmediği sürece yükselişleri aşırı satım bölgesinden gelen tepki alımları olarak görüyoruz.

Destekler: 1.1225-1.1185-1.1100

Dirençler: 1.1300-1.1390-1.1545

GBPUSD: İngiltere Merkez Bankası omicron gölgesinde yapılan Aralık ayı toplantısında kenarda bekleyebilir düşüncesi vardı. Beklenen olmadı İngiltere son 10 senenin yüksek seviyesinde üretici enflasyonu ve manşetteki artışı görmezden gelemedi. Karar varlık alımlarını törpülemek yerine politika faizinde 25 baz puanlık faiz artışı olarak gerçekleşti. Küresel enflasyonun arttığı son dönemde enerji bağımlılığı yüksek olan İngiltere ekonomisinin direkt silahı kullanmadan yüksek enflasyon ile mücadelesi güç olacaktı. Bu nedenle alınan kararın makul olduğunu söyleyebiliriz. Karar sonrasında ABD Doları karşısında daha güçlü duran İngiliz Sterlini 200 haftalık üssel haraketli ortalaması olan 1.3350 seviyesini test etti. Her ne kadar haftanın son işlem gününde güçlü Dolar ile geri çekilme ve parite 1.3245 seviyesinde kapanış yapmış olsa da bu hafta GBPUSD paritesi 1.3350 seviyesini yukarı yönde zorlayabilir. Teknik olarak, 200 haftalık üssel hareketli ortalama 1.3350 üzerinde kapanışlar ile görünüm pozitife dönebilir.

Destekler: 1.3170-1.3100-1.2855

Dirençler: 1.3290-1.3350-1.3430

USDJPY: FED Aralık ayı toplantısında aylık 30 milyar dolarlık varlık azaltma sürecine 2022 Mart ayında son verecek. Sonrasında enflasyonist eğilimi ve istihdam piyasasına bakılarak faiz artırım zamanlaması konusunda karar verilecek. Üyelerin 20222 ve 2023 faiz artırım tahminlerine bakılarak bu olasılığın artmış olduğunu anlıyoruz. Japon Merkez Bankası toplantına gelince banka ekonomiye verilen desteğin azaltılacağı yönünde mesajlar verdi. Geçtiğimiz hafta Japonya’da üretici enflasyonunun son dört yılın yüksek seviyesine ulaştığına dikkat çekmiştik. Bu ortam bankanın kolay para politikalarından kademeli çıkışı için fırsat veriyor. Küresel enflasyonist eğilim Japonya ekonomisini yıllardır kurtulamadığı dezenflasyon ortamından kurtarabilir mi? Bekleyip göreceğiz. Teknik olarak, USDJPY paritesi 112.50 destek seviyesi üzerinde yükseliş eğilimini koruyor. Döviz piyasası eldeki veriler ile haklı olarak ABD Doları negatif fiyatlama için yeterli sebep bulamıyor. Bu hafta USDJPY paritesinde 112.50-114.25 Aralığının kırılma yönü takip edilebilir.

Destekler: 112.50-111.75-110.90

Dirençler: 114.25-114.70-115.60

Hisse Senedi Piyasası

S&P500: Önceki hafta manşet enflasyonda yükseliş geçtiğimiz hafta aylık varlık azalım miktarını ikiye katlayarak (30 milyar dolar) şahinleşen FED hisse senedi piyasaları üzerinde aşırı bir satış baskısı yaratmadı. FED ’in değişmeye yüz tutan para politikasının hisse senedi piyasaları üzerinde hiç etkisi olmayacağını söyleyemeyiz. Çünkü farklı dönemlerde hisse senedi piyasalarının gelişmelere bakış açısı da farklı olabilir. Merkez Bankalarının ekonomiye vereceği desteği kademeli olarak azalttığı dönemde artan virüs vaka sayıları negatif görülüyor. Öte yanda S&P500 endeksi içinde teknoloji ve enerji hisse senetleri desteğinin zayıf olacağı ve fon yöneticilerinin hisse değişimine gideceği tahminleri var. Geçtiğimiz hafta 4731 endeks seviyesini gören S&P500 endeksi sonrasında tatil sezonu ile artan virüs vaka sayılarını tehdit olarak gördü ve satışlar yaşandı. Bu senaryoda endeksin 4550 destek seviyesi üzerinde kalması önemli görülüyor. Fon yöneticilerinin piyasadan çekildiği ve işlem hacminin tatil nedeni ile düşeceği yeni haftada endeksin 4550-4700 Aralığında kalarak aşırı tepki vermekten kaçınacağını tahmin ediyoruz.

Destekler: 4600-4550-4450

Dirençler: 4700-4740-4800

Nasdaq Endeksi: Son üç haftanın ikisinde satıcıların kontrolünde olan Nasdaq endeksi 16450 üzerine yerleşmekte zorlanıyor. Son dönemde Nasdaq içindeki teknoloji hisse senetlerine ilginin azaldığı ve hisse değişimlerinde diğer sektörlere kayış olduğu anlaşılıyor. 2021 senesinin ilk aylarında da hisse senedi endekslerinde benzer bir farklılaşma vardı. Görünen o ki fon yöneticileri 2022 senesinin hazırlıklarını şimdiden yapmaya başladı. Yeni sene ile beraber makroekonomik görünüme bağlı olarak değerlemeler gözden geçirilecek ve yeni pozisyonlar açılacak. Teknoloji hisse senetleri bu dönemde geri plana geçebilir. Bu bakış açısı ile 16450 üzerinde kapanışlar görmedikçe endeksin yeni yüksek seviyeler için zorlanacağını düşünüyoruz.

Destekler: 15600-15350-15075

Dirençler: 16450-16800-17180

Dax Endeksi: Kasım ayında 16290 seviyesini test eden ancak bu seviye üzerinde kalmakta zorlanan Alman DAX endeksi geçtiğimiz hafta 15531 seviyesinde kapanış yaptı. Avrupa Merkez Bankası ekonomik görünümde iyileşmenin devamı için desteğini sürdürmeye niyetli görünüyor. Kuşkusuz banka bir süre sonra yüksek enflasyonist ortamı görmezden gelemeyecek ve kademeli olarak kolay para politikalarından çıkış yolunu seçecek. Bu senaryoda hisse senedi piyasaları küresel risk alma eğilimine katılmakta zorlanmıyor. Öte yanda tatil sezonu ile zayıf işlem hacminin olacağı yeni bir haftaya giriyoruz. Endeks bu hafta 15600 üzerinde kalabilir ise 26 Kasım ile başlayan haftanın yüksek seviyesi olan 16200 test edilebilir. 50 haftalık üssel hareketli ortalamaya denk gelen 15000 önemli destek iken bu seviyenin altında 14800 ara destek olmak üzere 14250 hedef olabilir.

Destekler: 15000-14800-14250

Dirençler: 15850-16200-16350

Kıymetli Metal Piyasası

XAUUSD: Geçtiğimiz hafta Aralık 16 FED toplantısı ile 2022 yılı reçetesini gören altın piyasası ayın ikinci yarısında üzerinden bir yük kalkmışçasına yukarı yönlü tepki verebilir. Ancak bu durum belli seviyelerden yine satıcıların artmasını sağlayabilir düşüncesindeydik. Beklentimize paralel hareket ile FED toplantısı öncesinde en düşük 1753 doları gören altın piyasasında kapanış FED sonrası gelen alımlar ile 1798 seviyesinde gerçekleşti. Altın için savunulan en önemli tez enflasyona karşı korunma amaçlı enstrüman oluşu fakat altını uzun dönem enflasyon beklentisi ile taşımak sabır gerektiriyor. Kolay para ile risk alma iştahının arttığı son yıllarda yatırımcı kendine alternatifler yaratmaya çalışıyor. Yılın geri kalanında altın piyasası 1795 dolar üzerinde 1815 dolar ve üzerine hareket edebilir ise yeni alıcıları piyasaya çekebilir. Aksi durumda FED başta olmak üzere Merkez Bankaları’nın enflasyon ile mücadele için kolay para politikalarından çıkış eğilimi altın piyasasının baskılamayı sürdürecek. Altın 2022 senesinde enflasyonu satın alacak mı konusuna gelince bu konuya ilişkin daha detaylı bakış açısı gerekiyor.

Destekler: 1760-1744-1720

Dirençler: 1815-1825-1850

XAGUSD: FED toplantısı sonrası Dolar Endeksinde geri çekilme 95.85 ile limitli kalırken kıymetli metaller yukarı yönlü tepki vermeyi başardı. Öte yanda haftanın son iki işlem gününde yaşanan satışlar ile küresel hisse senedi piyasaları hareketi gümüş piyasası için negatifti. Geçtiğimiz hafta gümüş piyasasında altın ile beraber aşırı satım bölgesinden gelen tepki yükselişinin orta vadeye yayılması için 100 haftalık üssel hareketli ortalama olan 23.00 dolar üzerinde kapanış görmek gerekiyor. 200 haftalık üssel hareketli ortalama 20.90 önemli destek iken bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece yükseliş denemeleri olabilir ancak bu denemelerin başarılı olması büyük ölçüde ABD Dolarına bağlı diyebiliriz.

Destekler: 21.55-20.90-20.00

Dirençler: 23.00-23.65-24.15