Haftalik Bülten 21-06-2021

HAFTALIK BÜLTEN

EURO/DOLAR PARİTESİ

15 Haziran tarihli rapor açıklanmadığı için 08 Haziran tarihli rapordaki pozisyon değişikliklerini analiz etmekle yetineceğiz. Ancak FED sonrası fiyat hareketlerine bakınca 22 Haziran tarihli raporda ne olup biteceği hakkında yorum yapmak mümkün ve ABD Doları değer kazanırken sepet para birimlerine talebin düştüğünü görebiliriz. Öncesinde son raporda vadeli ve opsiyon piyasasında 3574 kontrat uzun pozisyon azaltan fonlar 18 haftanın yüksek seviyesinde pozisyon taşıyorlardı. FED sonrası Euro tarafında uzun pozisyon kapama faaliyeti biraz daha belirgin olabilir.

Piyasa FED toplantısından ne bekliyordu ne buldu? Bu sorunun cevabını vermek gerekiyor çünkü fiyatlamalara bakılırsa FED bu kez piyasaları şaşırttı. Bankanın art arda yüksek olarak açıklanan enflasyon ile manşet ve çekirdekte PCE (kişisel tüketim harcamaları) verisini yukarı yönlü revize edeceği tahmin ediliyordu. Nisan ayına göre büyüme rakamında da yukarı yönlü güncelleme bekleniyordu. Üyelerin faiz artırım beklentilerini yansıttıkları “dot plot” eğrisine gelince öncesinde 2024 yılında olan faiz artırım beklentisinin 2023 yılına çekildiği görüldü. 18 FED üyesinden 13’ü 2023 yılında iki kez faiz artırımı olacağını düşünüyor. Bunun tanında ABD ekonomisinin 2021 yılında %7 2022 yılında %3.3 ve 2023 yılında %2.4 büyüyeceği tahmin ediliyor. FED uzun vadede enflasyonun hedeflerine yakın dengeleneceğini düşünürken üyelerin öne çekilen faiz artırım tahminleri ve toplantı sonrasında Powell konuşması ile piyasa FED’i şahin buldu.

Geçtiğimiz haftalarda birkaç kez 1.2250 seviyesi test eden ancak bu seviye üzerinde kalmakta zorlanan Euro/dolar paritesi ABD Doları’nın baskısından kurtulabilecek mi? Euro/dolar paritesi kabaca 1.2000 altında fiyatlama ile satış yönlü eğilimini korurken bu hafta 1.1835 seviyesinin destek olarak çalışmadığı senaryoda 1.1690’lara doğru geri çekilebilir.

Destek: 1.1835-1.1690-1.1595

Direnç: 1.1990-1.2060-1.2150

GBP/USD paritesi

15 Haziran tarihli raporda yaşanan gecikme ile son 08 Haziran tarihli rapor için bir değerlendirme yapacak olursak fonlar İngiliz Sterlininde 27714 kontrat net uzun pozisyon taşıyorlar. Uzun pozisyon artışının limitli olmakla beraber devam ettiği piyasa koşulunda 52 haftanın zirve seviyesi 36082 olarak görünüyor. 16 Haziran FED toplantısından sonra ABD Doları değer kazanımı ile DXY karşısında sepet para birimlerinin değer kaybettiği ortamda fonların uzun pozisyon azalttığını tahmin etmek güç olmasa gerek.

2020 Aralık ayında yüzde 2.5’luk yükseliş ardından ana trend çizgisi harekete geçti ve parite 2021 Şubat ayında alıcıların kontrolüne geçti. Bu eğilim azalan oynaklığa rağmen Mart, Nisan ve Mayıs aylarında Sterlin pozitif fiyatlamaya destek verdi. Ancak Haziran ayı zirvesi 1.4250 ardından yaşanan geri çekilmenin FED sonrası hızlanarak devam ettiğini gördük. GBPUSD paritesinde haftanın düşük seviyesi 1.3792 olurken kapanış 1.3809 olarak haftanın düşük seviyelerine yakın gerçekleşti.

Teknik olarak, paritenin satış eğiliminden kurtulması ve yükseliş denemelerinin başarılı olabilmesi için 1.3857-1.3940 direnç bölgesini geçmesi gerekiyor.

Destekler: 1.3680-1.3550-1.3430

Dirençler: 1.3940-1.4000-1.4135

USDJPY paritesi

Japon Yeni tarafındaki pozisyonlanma son raporda fonların 37314 kontrat net kısa pozisyon taşıdığını gösteriyor. 08 Haziran tarihli raporda 9801 kontrat kısa pozisyon kapama faaliyeti ile net kısa pozisyon miktarı 52 haftanın zirve seviyesi olan 59819 kontrattan uzaklaşa eğiliminde iken önümüzdeki haftanın 22 Haziran tarihli raporda tersine hareket ile fonların yeni kısa pozisyon açtıklarını görebiliriz.

Sene başından bu yana yükseliş eğiliminde olan USDJPY Nisan ayının başlarında zirveyi keşif ettikten sonra devam eden aylarda geri çekilmeye tanık oldu. Sonrasında paritenin arada kayıplarını geri alma girişimlerine tanık olduk. 16 Haziran FED toplantısı sonrasında döviz piyasası dolar pozitif fiyatlamaya geçince öncesinde güç toplamakta zorlanan Japon Yeni satıcıların kontrolüne geçti. Haftanın yüksek seviyesi 110.83 iken kapanış 110.24 olarak gerçekleşti. Bu hafta Salı günü FED Başkanı Powell’ın korona virüs önlemleri kapsamında mevcut politikalara ilişkin senato alt komitede yapacağı konuşmanın Haziran ayı toplantısına paralel olması ABD Doları’nın güçlenmesine destek vererek paritede yükselişi destekleyebilir. Öte yanda piyasaların Haziran ayı toplantısını şahin bulması ile gerçekleşen fiyatlamalar ardından piyasaları yumuşatmaya yönelik Yellen açıklamaları önümüzdeki günlerde piyasaları dengelemeye yönelik sözlü açıklamaların devam edebileceğini gösteriyor. Ancak FED etkisinden kurtulmaya çalışan döviz piyasaları bu hafta da açıklamalara hassasiyetini koruyarak güçlü Dolar etrafındaki fiyatlamaları sürdürebilir.

Destek: 109.90-109.50-108.50

Direnç: 110.95-111.70-112.25

XAGUSD paritesi

Son raporda vadeli ve opsiyon piyasasında fonların gümüş net uzun pozisyon miktarı 40 haftanın yüksek seviyesinde 72496 kontrat olarak açıklanmıştı. Gümüş fiyatlarının 28.0 dolar üzerine yerleşemeyişi ile vadeli ve opsiyon piyasasında 08 Haziran haftasında 1770 kontrat son 4 haftada 4743 kontrat satış yapan fonların uzun pozisyon kapama faaliyetinin ne ölçüde oluşu bu haftaki dengelenme için işaret olabilir.

16 Haziran sonrasında döviz piyasasında ABD Doları’nın değer kazanımı gümüş fiyatlarının sert bir şekilde geri çekilmesine sebep oldu. Dolayısı ile bu hafta Dolar Endeksinde limitli de olsa bir geri çekilme gümüş piyasasında alıcıları cesaretlendirebilir. Bu hafta fiyatların 26.00 dolar üzerine yerleşmediği senaryoda piyasada gürültülü fiyatlamalar ile oynaklığın arttığını görebiliriz. Önümüzdeki birkaç haftalık hareket piyasanın yılın geri kalanında ne yöne gideceği konusunda fikir verecektir. Bu bakış açısı ile uzun vadeli düşünen yatırımcılar önümüzdeki birkaç haftada kenarda bekleyerek piyasanın hangi seviyede dengelendiğini ve tepki verme olasılığını ölçerek katılımcı olabilirler. Bu hafta piyasanın 25.00-26.00 dolar arasında gürültüden uzak sakin bir seyir izlemesi pozitif olacak iken 50 haftalık üssel haraketli ortalama 24.80 altında kapanış durumunda satışların derinleştiğini görebiliriz.

Destek: 25.40-24.80-24.25

Direnç: 26.50-27.00-28.00

S&P500 Endeksi

Son birkaç haftadır vadeli ve opsiyon piyasasında fon net uzun pozisyon miktarı 51 haftanın yüksek seviyesinde derinlik raporuna göre piyasanın aşırı alım bölgesinde olduğunu gösteriyordu. Son dört haftada net olarak 36338 kontrat pozisyon artırımı FED sonrası yerini uzun pozisyon kapama faaliyetine bırakmış olmalı. Hisse senedi piyasaları FED sonrası varlık alımlarını azaltma konusu öne çekilebilir senaryosunu fiyatlarken bu hafta fiyatlanmanın ve pozisyonlanmanın nerede dengeleneceği konusunda belirleyici olacaktır.

FED sonrası ilk işlem gününde teknoloji hisse senetleri desteği ile satışlara direniyor görüntüsü veren S&P500 endeksi geçtiğimiz Cuma gelen satışlar ile haftayı 4166 seviyesinde düşüş ile kapattı. CBOT içinde S&P500 volatilitesini gösteren VIX endeksinin de FED öncesi 16’larda olan fiyatlamadan 21.48 seviyesine yükseldiği görüldü. Ancak sene başından bu yana yaşanan düzeltmelerde destek seviyelerinden gelen alımlar bu kez de aynı durum olabilir izlenimini veriyor. Haziran ayı FED toplantısından gelen sinyallerin yarattığı gürültü bir yerden sonra kolay para politikalarının mevcut koşullarda devam ettiği gerçeği ile eninde sonunda yerini alımlara bırakabilir. Kısaca düzeltmelerin alım için fırsat olduğu tezi güncelliğini koruyor.

Teknik olarak, 4000 seviyesi S&P500 endeksi için ana destek olarak önemini korurken bu seviyenin altında satım opsiyonlarına talebin arttığını satım opsiyon fiyatlarının yükseldiğini izleyebiliriz.

Destek: 4085-4000-3850

Direnç: 4200-4250-4370

Nasdaq Endeksi

FED toplantısı sonrası gücünü korumakta zorlanmayan Nasdaq haftanın son işlem gününde St. Louis FED Başkanı Bullard’ın bankanın şahin tutumunun normal olduğu ve ilk faiz artırımının 2022 yılında gelebileceği söylemi ile satışlara yenik düştü. Jim Bullard ABD ekonomisinin açılış ile beraber iyi bir yıl geçirirken enflasyonun da beklentilerin ötesinde artacağını düşünüyor. Enflasyon bekleyişini törpülemek için FED ’in kolay para politikalarından çıkış konusunda daha şahin bir tutum içinde olmasını da anlamlı buluyor. Cuma günü yaklaşık %1 değer kaybı ile kapanış 14.030 seviyesinde gerçekleşti. Buna rağmen geçtiğimiz haftanın kapanışına rağmen Nasdaq endeksinde 13450 seviyesi üzerine ana trendin yukarı yönde olduğunu söyleyebiliriz. Endeks 13800 altında kapanış ile birkaç gün sürecek bir düzeltme eğilimi içine girecek olsa da 13450 üzerinde kaldığı sürece yukarı yönlü eğilim korunuyor olacak.

Destek: 13800-13550-13450

Direnç: 14200-14385-14500

DAX endeksi

FED sonrası küresel hisse senedi piyasasında yaşanan satış eğiliminden nasibini alan Alman DAX endeksi haftayı 15448 seviyesinde düşüş ile kapadı. Bu hafta Avrupa ve Almanya’da Haziran ayı PMI imalat sanayi endeksi ilk okuma olarak açıklanacak. Mayıs ayında 64.4 olarak gerçekleşen PMI imalat sanayi endeksinin Haziran ayında 63.0 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Servis sektöründeki iyileşme ekonominin açılması ile beraber 52.8’den 55.5’e yükselebilir tahmini yapılmış. Bileşik PMI endeksine ilişkin beklentilere gelince Mayıs ayındaki 56.2 gerçekleşmesinden 57.5 seviyesine yükselebilir. Bir sonraki gün açıklanacak IFO iş dünyası cari durum endeksinin 97.8’e yükselmesi iş dünyası iklim endeksinin ise 100.6 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Ekonomistlerin tahminlerine göre öncesinde daralan perakende satışlar Mayıs ayında %2.5 artabilir. Kısaca Mayıs ve Haziran aylarında Almanya ekonomisinin pandemi etkilerini üzerinden atacağı düşünülüyor. Öte yanda yaz ayları ile beklenen ekonomik canlanma öncesinde fiyatlanmaya başladığına göre bu hafta ABD liderliğinde küresel hisse senedi piyasaları yön bulmaya devam edecektir. FED Bullardın CNBC de yaptığı konuşma sonrası haftanın son işlem gününde satışlara maruz kalan küresel hisse senedi piyasalarında haftanın ilk iki işlem günü ve belirli destek seviyelerinde tutunma önemli görülüyor. DAX özeline gelince haftalık grafikte RSI ve fiyatlar arasında negatif uyumsuzluk endeksin küresel satış baskısına refakat için istekli olacağını işaret ediyor.

Destek: 15000-14750-14400

Direnç: 15800-16100-16200