Haftalik Bülten 30-06-2020

EURUSD Paritesi; Haziran ayı ECB (Avrupa Merkez Bankası) toplantısı ardından bankanın kolay para politikalarından uzun bir süre çıkış yapamayacağı anlaşılınca euro/dolar paritesi geriledi. Haftaya başlarken artan virüs vakaları ve ikinci dalga endişesi ile döviz piyasasında Dolar Endeksi (DXY) güçlenebilir beklentisi vardı. Genel anlamda küresel piyasasaların risk alma konusundaki temkinli tavrına rağmen Dolar Endeksi ilk işlem gününde beklenen hareketi yapamadı. Bu durum İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden çıkış görüşmelerine tekrar başlanması, Avrupa'nın covid-19 konusunda Amerika'ya kıyasla kontrolü ele geçirmiş olduğuna dair izlenim ve Lagarde'ın ekonomi için en kötüsü geride kaldı söylemi ile birleşince 29 Haziran yüksek seviyesi 1.1288 olarak gerçekleşti. Bu seviye ardından gelen satış baskısı paritenin henüz 1.1300 üzerine hareket için gücü olmadığını ifade ediyor.

Teknik olarak, bu hafta 1.1300 üzerinde kapanışlar göremez isek 1.1160 desteğine doğru geri çekilme yaşanabilir. 1.1160 altında 1.1120 destek seviyesi iken 60 günlük üssel hareketli ortalama 1.1090 üzerinde kaldığı sürece euro/dolar paritesi yükseliş denemelerini sürdürebilir. Bu hafta 1.1300 üzerinde kapanışlar olması durumunda ise 1.1350-1.1400 aralığı ardından Haziran ayı yüksek seviyesi 1.1422 direnç olarak görülüyor.

GBPUSD paritesi; Covid 19 sonrası tüm Dünya'da olduğu gibi İngiltere ekonomik verilerinde de gözle görülür bir bozulma yaşandı. Bu duruma sene sonuna kadar İngiltere'nin Avrupa Birliğinden çıkışı ve arada yapılacak görüşmelerin stresi eklenince döviz piyasası Sterlin negatif fiyatlamaya geçti. Oysa ki 2019 Aralık ayında 1.3514 seviyesi ile farklı bir bakış açısı vardı.

İngiltere şimdilerde ekonomisinde önemli bir yeri olan servis sektörü ve perakende satışları canlandırmak için çaba harcıyor. Bir taraftan da Birliğin Brexit sonrası ekonomik işbirliği konusunda kendisinden beklenen tavizleri kabul etmemek için direniyor. Anlaşmasız Brexit durumunda Avrupa Birliği ile ticari ilişkilerine alternatif olacak ticari ortaklar arıyor. Ülkede istihdam piyasası ve işgücü kaybına ilişkin beklentilerinde parlak olmadığını anlıyoruz.

Teknik olarak, GBPUSD paritesi 60 günlük üssel hareketli ortalaması olan 1.2460 altında zayıf bir görünüm sergiliyor. Bu seviyenin altında kaldığı sürece 1.2215 ardından 1.2130 destek seviyelerine doğru geri çekilme sürebilir. Kritik 1.2460 üzerine geçilmesi durumunda ise Bollinger üst bant 1.2710 ardından 10 Haziran yükseği 1.2813 görülebilir. Analitik veriler fonların yüksek net kısa pozisyon taşıdığını gösteriyor. Bir süre daha Brexit ve ekonomik belirsizlikler ile zayıf bir görünüm sergilemesi yüksek olasılık olan paritede Temmuz ayı içinde volatilite artışı bekliyoruz.

S&P500 endeksi; 2000 yılı ilk yarısında en yüksek 3.393 en düşük 2.191 seviyesini gören S&P500 endeksi bugünlerde önemli destek seviyeleri üzerinde kalma çabası veriyor. Nisan ayından bu yana Merkez Bankaları tahvil alımları, teşvik paketleri ile yılın ikinci yarısı için V tipi toparlanmayı satın alan borsalar yükselişin devamına temkinli yaklaşıyor. Mayıs ayı ile beraber teşvik paketleri ve ekonomilerin açılması ile ilk tepki ile sıçrama gözlenen ekonomik veriler bu eğilimini ilerleyen aylarda koruyabilecek mi? Hisse senedi piyasalarında son dönemde yaşanan satış baskısı artan virüs vaka sayısı ve ikinci dalga endişesine bağlanabilir. Bunun yanında Amerika tarafında kongreden vize alamayan yeni teşvik paketi de piyasalarda hayal kırıklığı yarattı. Önümüzdeki haftalarda hisse senedi piyasalarında sert bir geri çekilme yönetime teşvik paketi ikazı olabilir. 

Teknik olarak, 60 günlük üssel hareketli ortalama 2.990 altında 3.393-2.191 düşüş hareketinin % 61.8 fibo seviyesi 2.940 destek olarak görülüyor. Bu seviyenin altında 2.800 destek seviyesine doğru geri çekilme  sürebilir. S&P500 endeksinin 2.990 seviyesi üzerinde kalması ile 3.074 ara direnç olmak üzere 10-11 Haziran 3.123-3.190 fiyat boşluğu hedeflenebilir. Ancak bu tarz bir hareket için piyasada kenarda bekleyen kurumsal yatırımcıyı alış yönlü pozisyonlanmaya çekecek gelişmeler aranıyor. Son günlerde Amerikan hisse senedi piyasalarında işlem hacminin düştüğü gözden kaçmıyor. 

Dow Jones Sanayi Endeksi; Nisan ayından bu yana ekonomik yavaşlamaya rağmen Şubat-Mart döneminde yaşanan kayıpların büyük kısmını geri aldı. Ancak gelinen seviyelerde S&P500 gibi DJ endeksinin de zorlandığını görüyoruz.

Teknik olarak, 29.568-18.213 düşüş hareketinin %61.8 fibo desteği 25.250 ve 60 günlük üssel hareketli ortalama 25.170 önemli destek aralığı ve bu seviye altına geçilmesi durumunda 23.915'e doru geri çekilme yaşanabilir. Yukarı yönlü eğilimin devamı durumunda 25.738 ara direnç olmak üzere DJ sanayi endeksi 10-11 Haziran (26.882-29.989) fiyat aralığını doldurmak isteyebilir. 

DAX Endeksi; Almanya covid-19 mücadelesinde takdir gören ülkeler arasında yer alıyor. Avrupa Birliği Almanya ve Fransa önderliğinde 2008 krizinden aldığı ders ile bu kez ekonomik teşvik paketleri ve varlık alımları konusunda hızlı karar verdi. Ancak öncesinde ekonomik yavaşlama tehditi altında olan Almanya ekonomisinde ekonomik verilerde toparlanma kademeli olarak gerçekleşiyor.

Öte yanda Birlik içinde bütçe fazlası veren bir ekonomi olan Almanya'nın bu dönemde kamu harcamaları artırma kapasitesi diğerlerine kıyasla daha fazla ve gerekirse limitler zorlanabilir. Ekonominin lokomotifi olan sektörlerde hareketlenme tüketici davranışları ile yakından ilişkili olsa da iş dünyası güven anketleri ileriye dönük olumlu bekleyişin arttığını gösteriyor. 

Teknik olarak, Almanya DAX endeksi 12.200 üzerinde 10-11 Haziran fiyat boşluğu 12.223-12.530'nu doldurma kapasitesine sahip görünüyor. 60 günlük üssel hareketli ortalama 11.640 altına geçilmesi durumunda ise piyasanın satıcıların kontrolküne geçtiği söylenebilir. Bu seviye altında 11.000 ve 10.350 destek olarak takip edilebilir. 

Gümüş (XAG/USD); Eylül 2019'da en yüksek 19.65 sent gören gümüş 2020 yılında kardeş emtia altından aldığı destek ve ekonomik toparlanam beklentileri ile iki kez 19.00 seviyesine doğru hareket yaptı. Ancak bu seviye geçilemedi ve Haziran gümüş için düzeltme ve dinlenme dönemi oldu. Sene başından bu yana gümüş ETF (borsa yatırım fonları) ile yatırımcı ilgisi devam ediyor. Vadeli piyasalardaki fon pozisyonlarının ise bir miktar geri çekilme sonrasında geçtiğimiz iki haftada tekrar artıya döndüğünü görüyoruz. 2008 krizi sonrasında altın ve gümüş fiyatları piyasanın likite dönme ihtiyacı ile bir süre satışlara yenik düşmüş sonrasında hızlı bir yükseliş yaşamıştı. Bu dönemin şartları farklı hem düşüş hem yükseliş 2008 krizine kıyasla daha ılımlıydı. Ancak tekrar bir likidite sıkışıklığı yaşanmadığı ve Dünya ekonomisinin toparlanma eğilimine girdiği pozitif senaryoda aynı zamanda endüstriyel metal olan gümüş piyasasına yatırımcı ilgisi sürebilir.

Teknik olarak, bu hafta gümüş fiyatları 17.65 sent üzerinde kalabilirse 18.20 ara direnç olmak üzere 18.80 direnç seviyesi tekrar test edilebilir. Aşağıda 17.20 desteği altında 60 günlük üssel hareketli ortalama 16.88 önemli direnç olarak görülüyor. Bu seviye altında gümüşte yükseliş trendinin yara almış olacağını söyeleyebiliriz. 

Doğalgaz Piyasası; Son iki senede sıkça duyduğumuz bol arz ve yüksek stoklar ile düşük talep fiyatları son 10 yılın en düşük seviyesine taşıdı. Geçtiğimiz haftanın stok rakamları 120 mia ile beklenti üezerinde gerçekleşince güç bela 1.60 üzerinde kalmaya çalışan doğalgaz 1.50 seviyesine doğru geri çekildi. Yurtdışı piyasa bülteninde emtia piyasasında ürünlerde uzun vadeli dip oluştuğunu söylemek güç ama doğalgazı takipteyiz belirtmiştik.

Haftaya başlarken doğalgaz piyassaında fiyatların yaklaşık %10'luk bir yükseliş ile tarihi düşük seviyelerden toparlanma çabası içinde olduğunu görüyoruz. Halen arz/talep dengesi ile beslenmedikçe bu yükseliş için kısa pozisyon kapama faaliyeti ile gelen bir tepki olarak tanımlıyoruz. Ancak yaz aylarında doğalgaz kullanımını artıracak sıcak hava koşulları ile talep artışı fiyatların kritik direnç seviyeleri üzerine geçmesini sağlayarak hareketin orta vadeye yayılmasını sağlayabilir. 

Teknik olarak, dogalgaz piyasasında 1.74 direnç seviyesinin yukarı yönde kırılması durumunda 1.77 test edilebilir. Bu seviyenin yukarı yönde kırılması 1.99'a doğru hareketin önünü açacaktır. Yüksek fon net kısa pozisyon miktarı ve hızlı bir short covering ile bugün kü yükselişin devamı da sert olabilir. Ancak mevcut arz/talep koşulları ile yükselişin kalıcı olması zor ve bu hareket henüz orta vadeli alım yönlü stratejileri desteklemiyor. Dünkü tepki alımları ardından tekrar satıcıların kontrolü durumunda ise 1.63-1.60 ve nihayetinde BB alt bant 1.53 destek olarak takip edilebilir.