Haftalik Pi̇yasa Anali̇zleri̇ 03-02-2020
HAFTALIK PİYASA ANALİZLERİ
DOLAR TL
Dolar kuru geçen hafta virüs endişelerinin risk iştahını düşürüp riskli varlıklara ve EM para birimlerine satış getirmesi sonrasında yükseliş kaydetti.TCMB 2020 1.enflasyon raporunda enflasyon beklentilerine bağlı olarak hareket edeceğini belirtti. Yıl sonu enflasyon tahmini 8.2% ile değişmezken, cari politika faizinin reel olarak beklenen enflasyona göre hala pozitif olduğu vurgulandı. Bu durum merkez bankasının faiz haddinde indirim yapmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Tahvil piyasasındaki verim eğrisinin TCMB'nin faiz indirimlerine başladığı 2019 temmuz ayından beri negatif eğimden pozitif eğime dönmesi yani kısa vadeli faizlerin uzun vadelilere görece daha hızlı düşmesi de tahvil piyasasında 'gevşek para politikası' fiyatlamasının devam etmesine ve faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisine işaret ediyor. Ayrıca 'düşük faiz yüksek kur' politikasına da istinaden kurda aşağı yönlü hareket alanının kısıtlı olduğu düşüncemizi koruyoruz.
5 yıllık CDS primi ile kur arasındaki ilişkinin kopması da düşük faiz yüksek kur yani daha az sıcak para akışı olması tercihi ile uyumlu.
Bu hafta da global gelişmelere Dolar Endeksine paralel fiyatlamalar bekliyoruz. Aşağı yönlü hareketlerde uygun desteklerden alımların artmasını bekleriz.
Tahvil Piyasası Verim Eğrisi
5 Yıllık CDS Primi
Ana trend yukarı yönlü olmaya devam ediyor ancak kısa orta vadede önemli detsek direnç noktaları arasında geniş ve dar salınımlı yatay hareketler görülebilir. 200 günlük üssel ortalamanın geçtiği 5.80 dip olarak takip ettiğimiz destek seviyesidir. Ara destekler ise 5.94-5.90-5.85 seviyeleridir. 5.98 ara direnci üzerine görülebilecek ihlallerde 6.02 seviyesi takip edilebilir. Aşağı yönlü alanın kısıtlı kalacak ve geri çekilmelerde alımlar artmaya devam edebilecektir.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek: 5.9400 / 5.9000 / 5.8500
Direnç : 5.9880 / 6.0200 / 6.1300
EURUSD
Parite geçen hafta 1.10 seviyesinden destek aldı ancak uzun vadeli düşüş trendi içinde hareket etmeye devam etti.
Fonların EURUSD Net Spekülatif Short Pozisyonlarında Bir Azalma Görülmüyor. Ancak Call-Put Opsiyon Prim Farkının(Risk Reversal) Artması Parite İçin Yukarı Yönlü Beklentilere İşaret Ediyor.
CITI Bank Euro Bölgesi Ekonomik Sürpriz Endeksi, Ekonomide Ilımlı Toparlanma Olduğuna İşaret Ediyor.
1.0990 18 ekim 2019'dan beri destek olarak güncelliğini koruyan bir seviye. Yukarıda ise 60 haftalık üssel hareketli ortalamanın geçtiği 1.12 seviyesi uzun vadeli düşüş trendi için ana direnç olmaya devam ediyor. Dolayısıyla bu hafta da 1.10-1.12 bandı takip edilmeye devam edilecek ancak herhangi bir sebeple satışlar 1.0990 altına sarkarsa düşüşün 1.09 seviyesine doğru derinleşmesini bekleriz. Haftalık bazda 1.1070-1.11 bölgesi kuvvetli ara dirençler olarak izlenmelidir.
Haftalık bazda takip edilecek önemli seviyeler;
Destek : 1.0990 / 1.0926 / 1.0880
Direnç : 1.1070 / 1.1100 / 1.1150
GBPUSD
BOE faiz oranını 0.75% sabit tutarken üyelerden ikisi faiz indirimini savundu. Yedisi ise sabit bırakılması yönünde oy verdi. Karar metninden de kademeli sıkılaşma ifadesi çıkarıldı. Faiz indirimi yönünde oy kullanan üyeler Brexit ve global belirsizliklerin zayıf büyüme ve enflasyona yol açmasını sebep gösterdiler. Banka 2021 ve 2022 yıllarına ilişkin büyüme tahminlerini 0.25% azaltarak sırasıyla 1.75% ve 1.50% olarak açıkladı. AB ile 2021 sonrasında serbest ticaret anlaşması olacağı varsayımı olduğu belirtildi.
Cuma itibariyle AB'den ayrılma sonrasında ekonomide yavaşlama beklediklerini belirtti.
Teknik açıdan uzun vadeli yükseliş trendi korunuyor. Geçen hafta da 12 haftalık üssel hareketli ortalama önemli detsek olarak çalıştı. İlgili hareketli ortalama bu hafta 1.30 seviyesinden geçiyor. Bu bağlamda 1.30 üzerinde geri çekilmelerin kısıtlı kalmasını ve Sterlin alımlarının artmasını bekleriz. haftalık bazda minimum beklentimiz 1.2860 maksimum fiyat beklentimiz ise 1.3514'tür.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek : 1.3000 / 1.2950 / 1.2860
Direnç : 1.3280 / 1.3400 / 1.3514
USDJPY
Coronavirüs endişelerinin geçen hafta özellikle Asya borsalarına ve Japonya hisse senedi piyasasına da satış getirmesi artan endişelerle birlikte fonların riskli varlıklardan güvenli liman Japon Yenine geçmesine neden oldu ve parite önem arz eden 109.00 seviyesi altına sarktı.
Parite virüs ile ilgili gelişmeler çerçevesinde risk iştahındaki gelişmelere paralel bir seyir izleyecektir.
Teknik açıdan orta vadede yukarı ya da aşağı kararlı bir trend oluşumu gözlenmiyor. 110.29-107.65 seviyeleri arasında yoğunlaşan çift yönlü bir seyir söz konusu. Bu nedenle kısa vadeli osilatör tipi göstergelere başvurmak gerekecektir. RSI ve Stochastic momentum eğrileri bu hafta aşırı satım bölgesine ulaşmaya yaklaştılar. Bu nedenle aşağıda 108.50-108.00-107.64 seviyelerini alıcıların artacağı potansiyel destekler olarak izliyoruz. Yukarıda ise haftalık bazda maksimum beklentimiz 110.00 seviyesi ile sınırlıdır.
Destek : 108.50 / 108.00 / 107.64
Direnç : 109.40 / 110.00 / 110.60
ALTIN ONS
Altın ons geçen hafta 1557 dolardan başladığı haftayı 1571 dolar seviyesinde yükselişle tamamladı.
Riskli varlıklara karşı bir anlamda hedge işlevi görmeye devam eden ve geçen hafta en az nisan ayına kadar hazine bonosu alacağını belirten FED başta olmak üzere büyük merkez bankalarından devam eden genişleyici para politikası uygulamaları, global olarak düşük faiz ortamı piyasa için katalizör olmaya devam edecektir. Geçen hafta ekimden beri ilk defa 2% altına gerileyen ABD 30 yıllık tahvil faizi de coronavirüs ile ilgili ekonomik endişelerin güçlendiğine işaret ederek Altını destekliyor. Bu çerçevede uzun vadeli trendin yukarı yönlü gelişmeye devam etmesini ve geri çekilmelerin uygun desteklerde alıcıların artması ile alım fırsatı sağlayabileceğini düşünüyoruz.
Fonların net spekülatif long pozisyonları geçen hafta 330092 kontrat ile yeni bir rekor düzeye yükseldi.
Altın piyasasında Sentiment(piyasa hissiyatı) bu hafta da yukarı yönlü.
Teknik olarak bu hafta 1570 usd seviyesinin önemli destek olmasını ve önemli bir trend kalanı direnci olan 1623 usd seviyesine kadar yükselişin devam edebileceğini düşünüyoruz. Bir önceki tepe 1611 üzerinde tutunmanın sağlanması ise formasyon hedefi 1670 usd seviyesine hareketi başlatacaktır. Haftalık bazda minimum beklentimiz ise 1550 usd desteğidir.
Haftalık bazda önemli seviyeler ;
Destek: 1570 / 1550 / 1540
Direnç : 1611 / 1623 / 1670
GÜMÜŞ ONS
Gümüş ons geçen hafta 17.35-18.36 aralığında satıcılı bir seyir izledi.
Geçen hafta açıklanan COT raporuna göre fonlaron net spekülatif long pozisyonları 5458 kontrat azalarak 63417 seviyesine geriledi. Son bir yılın ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden oldukça uzakta görünen net alış pozisyonları ana trendin yukarı yönlü gelişmeye devam edebileceğine işaret ediyor.
Geçen hafta günlük grafikte omuz baş omuz formasyonu oluşumundan bahsetmiştik. Gümüş formasyonun boyun çizgisi 50 günlük hareketli ortalamanın da geçtiği 17.61 usd ile 100 günlük üssel ortalamanın geçtiği 17.44 usd seviyesinden destek alarak hafta boyunca yatay bir eğilim izledi. Aşağı yönde hareket alanının kısıtlı olduğunu düşünüyoruz. 17.61-17.43 kuvvetli destekler ve 200 günlük hareketli ortalamanın da geçtiği 16.96 dip olabilecek kuvvetli ana destek seviyesidir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 18.65 usd bu hafta da direnç olarak güncelliğini koruyabilir.
Destek : 17.68 / 17.43 / 16.96
Direnç : 18.23 / 18.65 / 19.00
S&P 500
S&P 500 endeksi cuma günü -1,7% gerilerken, ağustos ayından beri en kötü aylık performansını göstererek ocak ayındaki kazançlarını geri verdi. VIX endeksi de cuma günü 20 sınırına yaklaştı.
Bilanço sezonu devam ederken ABD borsalarında dikkatler coronavirüs ile ilgili gelişmelere çevrilmiş görünüyor. 2003 yılında ortaya çıkan Sars virüsünün Çin kaynaklı olarak global ekonomide 40 milyar dolarlık bir kayba yol açması ancak şu anda Çin'in global ekonomi ve küresel tedarik zincirinde dört kat daha fazla ve 17% paya sahip olması tahribatın daha fazla olabileceği endişelerine yol açmaktadır. Bu nedenle virüs kaynaklı olarak ekonomide yavaşlama olabileceği endişeleri endekslerde de yükselişin önünü şu aşamada kesti. ABD 30 yıllık tahvil faizi ekimden beri ilk defa 2% altına düşmesi de endişeleri teyit eden tahvil piyasasına ilişkin önemli bir fiyatlama işareti.
Dolayısıyla bu hafta da coronavirüs ile ilgili gelişmeler piyasaya yön vermeye devam edecektir. Ancak her geçen gün hastalığa yakalanan ve ölümle sonuçlanan kişi sayısının artması ve özellikle Asya ülkeleri olmak üzere global mobilite ve hava trafiğine ilişkin kısıtlamalar içeren kararlar alınmasının hisse senedi piyasaları ve S&P 500 endeksi için olumsuz bir duruma işaret ettiğini düşünüyoruz. Bu nedenle endekste aşağı yönlü hareketler daha güçlü olabilir. Takip edilmesi gereken referans gösterge VIX ve 20 seviyesi olacaktır. 20 üzerine bir kırılım durumunda panik satışları başlayabilir.
Geçen hafta 'Momentum eğrileri 'sat' sinyali verirken, endekste önemli bir iz süren stop trend desteği 3280 altına kırılım gerçekleşirse düzeltme başlangıcı ve artan satışlarla ile endekste gerileme bekleriz. Bu durumda 3220-3200 destek bölgesine kadar satış gelebilir' şeklinde görüş belirtmiştik. Geçen hafta hareket beklediğimiz bölgeye kadar ilerken bu hafta 320 desteği altına bir kırılım durumunda 3150 seviyesi test edilebilecektir. Panik satış durumunda haftalık bazda 3087 kuvvetli bir destek olabilir.
Destek : 3200 / 3150 / 3087
Direnç : 3280 / 3337 / 3400