Haftalik Pi̇yasa Anali̇zleri̇ 13-01-2020
HAFTALIK PİYASA ANALİZLERİ
DOLAR TL
Dolar TL geçen hafta jeopolitik endişelerle 5.9879 seviyesini test ettikten sonra hafta ortasında risk iştahının artması ile gerilemeye başladı.
Geçen hafta 5 yıllık CDS primi 2018 haziran'dan beri gördüğü en düşük seviye olan 272 baz puana geriledi. Piyasa gösterge faizlerden de hem kısa hem de uzun vade tarafta gerileme eğilimi devam etti. Bu göstergeler TL için olumlu anca 2019 aralık ayından beri DXY'de ve CDS'deki düşüş hareketinin TL'ye tam olarak yansımadığına dikkat etmek gerekiyor.
Diğer yandan geçen hafta USDTRY opsiyon oynaklık oranları da geri çekildi.
Bu hafta TCMB faiz oranında maksimum 100 baz puana kadar bir indirim olabileceğini ve pas geçme seçeneğinin de söz konusu olabileceğini düşünüyoruz. Çünkü 2020 yılında TCMB'nin her ay PPK toplantısı ile birlikte para politikasında manevra yapabileceği zamana ralığı genişlemiş oldu. Enflasyon 11.84% düzeyindeyken ve diğer EM reel faiz ortalaması altında olunan bir dönemde TCMB'den bekle-gör adımı gelebilir. Bu durum TL açısından pozitif olacaktır. Ancak 1 yıl vadeli swap tarafında fiyatlanan 100 baz puan gibi bir indirim olursa TCMB politika faizi cari enflasyon oranı altına geleceği ve negatif reel faiz durumu söz konusu olacağı için USDTRY'de aşağı yönlü alan kısıtlı kalacak ve yükseliş görülecektir.
Oynaklık Beklentisi ile Düzeltmiş TL Carry Trade Getirisi 1%'in hemen altında seyrediyor. TCMB'den faiz indirimi gelirse mevcut oynaklık ve faiz farklarına istinaden TL açısından negatif olabilir.
USDTRY 1 yıllık swap faizi 11.14% seviyesinde iken TCMB repo faizi 12% düzeyinde. Bir başka deyişle piyasa 50-100 baz puan aralığında bir indirim olabileceği olasılığına hazır gibi görünüyor.
Teknik olarak 5.8448 seviyesi önemli detsek olarak izlenmelidir. Bu seviye altına bir kırılım durumunda 200 günlük üssel ortalamanın geçtiği 5.7681 seviyesine doğru tren devam edebilecek iken, 5.7681 ve yakın kademelerin alıcıların artacağı seviyeler olarak takip ediyoruz. TCMB faiz indirimi ile haftalık bazda takip ettiğimiz kuvvetli dirençler ise 5.9880 ve 6.03 seviyeleridir.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek: 5.8448 / 5.8000 / 5.7700
Direnç : 5.9880 / 6.0300 / 6.1300
EURUSD
Parite geçen hafta ABD-İran geriliminin Dolar ve güvenli limanlara talep getirmesine paralel 1.1097 seviyesine kadar geriledi.
Alman-ABD 10 yıllık faiz farkının yukarı yönlü seyretmesi, ABD-Çin birinci faz ticaret anlaşması ve Euro Bölgesi ekonomik verilerinde toparlanma pariteyi yukarı yönlü destekleyen katalizörler olmaya devam ediyor. Trump 15 ocakta faz 1 anlaşmayı imzalayacağını ve faz iki görüşmeleri için de Pekin'e gideceğini belirtti. Ticaret anlaşması ile ekonomik beklentilerdeki kötümser durumun düzelmesi Euro için pozitif ve güvenli liman olarak talep gören varlıklardan olan Dolar için negatif bir durum.
Fonların EURUSD Net Spekülatif Short Pozisyonlarında Bir Azalma Görülmüyor. Ancak Call-Put Opsiyon Prim Farkının(Risk Reversal) Artması Parite İçin Yukarı Yönlü Beklentilere İşaret Ediyor.
CITI Bank Euro Bölgesi Ekonomik Sürpriz Endeksindeki Yükseliş Verilerin Son Dönemde Genel Olarak Beklentileri Aştığına İşaret Ediyor.
Parite teknik açıdan son iki haftada 60 haftanın üssel fiyat ortalamasından satışlarla geriledi. temel gerekçelerden bağımsız olarak 2018 eylül 2019 haziran aylarında olduğu gibi tekrar 60 haftalık üssel hareketli ortalamadan satışların arttığını görmekteyiz. Dolayısıyla bu haftada ilgili hareketli ortalamanın geçtiği 1.1221 seviyesi kuvvetli direnç olacaktır. Aşağıda ise 1.1050 ve 1.10 seviyelerinin haftalık bazda kritik destekler olmasını bekliyoruz.
Haftalık bazda takip edilecek önemli seviyeler;
Destek : 1.1050 / 1.1000 / 1.0980
Direnç : 1.1160 / 1.1200 / 1.1221
GBPUSD
Sterlin geçen hafta genelinde aşağı yönlü bir eğilim izledi. Özellikle perşembe günü BOE başkanı Carney'in ilave parasal teşvik tedbirlerinin değerlendirildiğini belirtmesi Sterlin'deki düşüşün hızlanmasına neden oldu ancak 1.30-1.34 bandı korunmaya devam etti.
Özellikle Brexit belirsizliğinin İngiltere'de ekonomik güven ile yatırım ve tüketim harcamalarına olumsuz etkisi BOE'den faiz indirim beklentilerini canlı tutuyor. Bu gelişme de Sterlin açısından yukarı yönlü alanı özellikle geçen hafta kısıtladı.
Teknik açıdan önemli hareketli ortalamalar üzerinde devam eden seyir ile uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyor. 50 günlük hareketli ortalamanın da geçtiği 1.30 seviyesi kritik bir detsek olarak takip edilmeye devam edilecektir. 1.30 kırılırsa uzun dönem trend desteği 1.28 seviyesi ile düşüşün sınırlı kalmasını bekleriz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 1.34 seviyesinin bu hafta güncelliğini korumasını bekliyoruz.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek : 1.3000 / 1.2900 / 1.2860
Direnç : 1.3280 / 1.3400 / 1.3514
USDJPY
Parite geçen hafta jeopolitik karmaşa eksenli fiyatlamalarla 107.65-109.60 aralığında seyretti. Son iki haftadır ABD-İran arasındaki haber akışına bağlı olarak şekillenen fiyatlamalarla volatilite arttı ve parite genel bir trend hareketi göstermedi.
Bu hafta itibariyle ABD-İran geriliminin karşılıklı gelen açıklamalarla yerini sakin bir seyre bırakması paritede aşağı yönlü hareketlerin kısıtlı kalmasını sağlayabilir. Beklenmedik olumsuz bir gelişme yaşanmadığı sürece düşüşlerin sınırlı kalmasını bekliyoruz.
Teknik açıdan 109.73 çok kritik bir direnç olarak takip edilmelidir. Bu seviye pariteyi kasım 2019'dan beri yukarı yönlü tutmaktadır. Kırılması halinde 110.60-111.00 seviyelerine yükseliş hareketi görülmesini bekleriz. Aşağıda 108.80 seviyesinden geçen 12 haftalık üssel hareketli ortalama long pozisyonlarda stop noktası olarak alınabilecek kritik bir destektir. 108.80 altına kırılım gerçekleştiği takdirde teknik olarak Yen'deki değer kazançları hızlanabilir. Haftalık bazda maksimum fiyat beklentimiz 111.50 minimum fiyat beklentimiz ise 107.42 desteğidir.
Destek : 108.80 / 108.40 / 107.42
Direnç : 109.75 / 110.60 / 111.50
ALTIN ONS
Altın ons geçen hafta ABD-İran geriliminin tırmanması sonrasında hafta içinde 1611 usd seviyesini test etti. Devamında hem İran hem de ABD başkanı Trump tarafından yapılan açıklamalar ile azalan endişeler Altın'ın kazançlarını geri vermesine neden oldu.
Global çapta Trump'ın ekonomik ve siyasi uygulamalarının neden olduğu belirsizlik ve büyük merkez bankalarının genişletici para politikaları ile piyasalara likidite vermesi ve devam eden düşük faiz ortamı Altın piyasasında talebin arzdan daha baskın olmasını sağlayan katalizörler olarak önemini koruyor. Bu nedenle düzeltme hareketi sonrasında piyasada alımların yeniden etkili olduğu ve düşüşlerin kısıtlı kaldığı görülebilir.
Fonların net spekülatif long pozisyonları geçen hafta azalırken opsiyon piyasalarında da call-put prim farkı(risk reversal) kayda değer bir gerileme gösterdi.
Sentiment(piyasa hissiyatı) göstergelerine göre bu hafta alıcılı eğilim devam edebilir.
Geçen hafta test edilen 1611 usd seviyesinden gelen satışlarla haftalık mum grafiğinde doji formasyonu oluşurken yataya yakın yapılan kapanış(açılış 1560 kapanış 1562) yukarı yönde hareketin güç kaybettiğini teyit ediyor. Diğer yandan haftalık grafiklerde RSI momentum eğrisi ile fiyat arasında önemli bir negatif uyuşmazlık sinyali de geçen hafta kendisini 1611 zirvesinde gösterdi. Bu bağlamda yataya yakın bir seyirle tepki satışlarının devam edebileceğini düşünüyoruz. Geçen haftanın dip seviyesinin de geçtiği 1540-1535 destek bölgesi önemli. Kırılması durumunda düzeltme hareketi 1525 usd seviyesine devam edebilir. 50 günlük ortalamanın geçtiği 1502 usd haftalık bazda dip seviye olarak takip ederken, yeni ve beklenmedik bir olumsuz gelişme ile 1611 usd üzerine kırılım sağlanırsa 1670 usd seviyesi long pozisyonlarda hedeflenebilir.
Haftalık bazda önemli seviyeler ;
Destek: 1535 / 1525 / 1502
Direnç : 1574 / 1611 / 1670
GÜMÜŞ ONS
Gümüş ons geçen hafta Altın ile birlikte yukarı yönlü hareket gösterdi ve volatilitede artış kaydedildi. Genel beklentimiz de yükseliş olacağı şeklindeydi ancak kritik 18.65 usd seviyesi üzerinde kapanış yapılamaması piyasada satışların gelmesine yol açabilir.
Teknik açıdan 17.91 usd üzerinde eğilim yukarı yönlü gelişmeye devam ediyor ancak 17.91 kırılırsa düzeltme süreci ile 50 günlük üssel hareketli ortalama 17.51 usd seviyesine kadar gerileme görülebilir. 17.51 hafta içinde takip ettiğimiz kritik bir destektir. 17.91 üzerinde devam eden seyirde yukarı yönlü ise 18.65 önemini koruyan çok kritik bir direnç olmaya devam edecektir. 2017 yılından beri güncelliğini koruyan bu direnç kırılırsa 19.47 usd seviyesine hareketlenme bekleriz.
Destek : 17.91 / 17.51 / 17.14
Direnç : 18.65 / 19.00 / 19.47
S&P 500
S&P 500 endeksi cuma günü 3265 seviyesinde -0,29% negatif kapanış yaptı. Ancak haftayı 3217 seviyesinden başladığı için pozitif tamamladı ve cuma günü 3283 seviyesinde yeni bir rekor test etti.
ABD-İran arasındaki gerilim ve hafta içinde güvenli liman varlıklarında görülen sert alımlara rağmen S&P 500'deki yükseliş trendi gücünü korudu. Piyasanın savaş korkularına rağmen bir düzeltme hareketi göstermemesi ve üstelik 3283 seviyesinde yeni bir tepe test etmesi boğa piyasasının gücünü kanıtlıyor. Genel olarak FED'in destekleyici para politikası, 1.faz anlaşmanın imzalanacağı beklentisi ve global ekonomiye ilişkin resesyon korkularının azalması S&P 500'de yukarı yönlü trendin devamını sağlıyor.
Bu hafta yükseliş trendi yönünde hareketin devam etmesi halinde takip ettiğimiz hedef seviye 3319 seviyesidir. Bununla birlikte piyasanın düzeltmesiz bir trend hareketi gösterdiğine dikkat edilmelidir. Haftalık bazda RSI momentum eğrisi 83 seviyesine kadar yükselerek piyasada tepki satışı ya da konsolidasyonun etkili olabileceğine işaret ediyor. Bu çerçevede 3230 seviyesine dikkat edilmelidir. herhangi bir sebeple 3230 altına kırılım olursa kar satışları artabilir.
Destek : 3230 / 3183 / 3154
Direnç : 3282 / 3319 / 3441