Haftalik Pi̇yasa Anali̇zleri̇ 16-12-2019
HAFTALIK PİYASA ANALİZLERİ
DOLAR TL
Dolar TL geçen hafta ABD senatosunda S-400 yaptırımlarının geçeceği spekülasyonu ile haftanın ilk bölümünde yükseldi. Devamında FED'in 2020 faiz tahminlerini aşağı çekmesi ve faiz artırımı yapmayacağı sinyalini vermesi kurda rahatlama sağlarken, TCMB'nin Londra swap piyasasında fiyatlanan miktar kadar indirim yapması TL açısından oynaklığı sınırladı ve bir miktar daha değer kazancı sağladı.
Yıl sonu enflasyonunun TCMB beklenti anketinde olduğu gibi 11.6% düzeyinde gerçekleşmesi durumunda yıl sonunda TCMB reel faizi 0.4% puan olarak gerçekleşecek. Geçen hafta Brezilya merkez bankası ve Rusya tarafında gerçekleşen faiz indirimleri EM merkez bankaları ortalama reel faizi 1.9% düzeyinde gerçekleşti. Dolayısıyla TCMB'nin faiz indirimleri ile EM reel faiz ortalaması altına gelinmesi TL'de değer kazançları sınırlayıcı bir etmen olarak görünüyor. Bu nedenle FED'in 2020 faiz artırmayacağı beklentisi Dolar kurunda aşağı yönlü ciddi bir harekete neden olmayabilir. Ayrıca son verilere göre yurt içi yerleşiklerin döviz alımları ile DTH hesaplarını artırmaları da kurda aşağı yönlü alanı sınırlayacak bir etmen olabilir.
Geçen hafta ABD'nin dış ilişkiler komitesinden geçen yaptırım tasarısının senatodan geçip geçmemesi durumu Türkiye CDS primindeki ve dolayısıyla TL'deki hareketi belirleyebilir. CDS geçen hafta da 300 baz puan civarında yıl içi dip seviyesi olan 297 baz puana yakın bir seyir izledi. TL'de ve Borsa'da daha fazla değer kazancı için CDS 'in 297 altına gelmesi gerekiyor.
TCMB Reel
Oynaklık Beklentisi ile Düzeltilmiş TL Carry Trade Getirisi
Haftalık bazda beklenmedik bir gelişme olmazsa 5.8448 direnci ile 200 günlük üssel ortalama 5.67 aralığında yoğunlaşan fiyat hareketi bekliyoruz. Beklentimizi aşan bir fiyat hareketinde 250 günlük üssel ortalamanın geçtiği 5.60-5.62 seviyeleri dip olabilecek en kritik destek iken, yukarı yönlü beklenmedik bir hareket ile 5.8448 kırılırsa ekim ayı Barış Pınarı Harekatında test edilen 5.9380 seviyesi haftalık direnç olarak takip edilmelidir.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek: 5.7330 / 5.6850 / 5.6700
Direnç : 5.8000 / 5.8448 / 5.9380
EURUSD
Parite geçen hafta 1.1003-1.1116 aralığında alıcılı bir seyir izledi.
ECB geçen hafta politika faizini 0% mevduat faizini ise -0.5% düzeyinde sabit bırakıp değiştirmezken, karar metninde varlık alımlarının faiz oranları artırılmaya başlanmadan kısa süre önce sona erdirileceği belirtildi. Vadesi dolan menkullerin ana paralarının yeniden yatırıma yönlendirilmeye devam edileceğini belirten ECB likidite desteğinin süreceği mesajını verdi.
ECB'nin yeni başkanı Lagarde uzun süre destekleyici para politikası duruşuna gerek olduğunu belirtirken mali alanı bulunan hükümetlerin adım atması ve büyümeyi destekleyici politikalar uygulamaları gerektiğini belirterek genişletici maliye politikası mesajı verdi. ECB 2019 için büyüme beklentisini 1.1%'den 1.2%'ye çıkarırken 2020 beklentisini 1.2%'den 1.1% düzeyine indirdi.
ECB'nin yıl sonu büyüme beklentisini yukarı yönlü revize etmesi ve geçen hafta da belirttiğimiz gibi son dönemde Euro Bölgesinden PMI başta olmak üzere ekonomik aktivite verilerinin beklentileri aşması Euro için pozitif fiyatlamaları destekliyor. Diğer yandan geçen hafta da paylaştığımız gibi Citi Bank Euro Bölgesi ekonomik sürpriz endeksi sıfır sınırının üzerinde ve 2018 şubat ayından beri en yüksek seviyesinde bulunuyor. Dolayısıyla ekonomideki ılımlı toparlanma Euro tarafında yukarı yönlü hareketi desteklemeye devam edebilir. Son olarak ABD-Çin 1.faz anlaşmaya trump'ın onay verdiği ve gümrük tarifelerinin geri çekileceği beklentileri de Çin ekonomisine ilişkin beklentileri daha olumlu hale getirerek, Çin ile önemli dış ticaret ilişkileri bulunan Euro Bölgesi ekonomisi ve Euro için pozitif bir hikaye olacaktır.
Euro Bölgesi Ekonomik Sürpriz Endeksi (sıfırın üzerinde değer olumlu kabul edilir)
Alman-ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Farkı ve EURUSD
Teknik olarak parite geçen hafta 2018 yılından gelen alçalan trend direnci ve 200 günlük üssel ortalamanın geçtiği 1.1180 seviyesine kadar yükseldi. 1.1180 ve 1.1236 bölgesi orta vadeli hareket için çok önemli bir direnç bölgesi. Eğer parite 1.1180-1.1236 direnç bölgesi üzerinde tutunabilirse orta vadeye yayılan bir süreç içerisinde 1.1460 hareketi görülmesini bekleriz. Ancak eğer 1.1180-1.1236 direnç bölgesi geçilemezse uzun vadede geçerli düşüş trendi güncelliğini koruyacak ve hafta içinde paritede aşağı yönlü hareket görülecektir.
Haftalık bazda takip edilecek önemli seviyeler;
Destek : 1.1110 / 1.1050 / 1.1000
Direnç : 1.1180 / 1.1236 / 1.1300
GBPUSD
Sterlin geçen hafta seçim sonuçları ile hedeflenebileceğini belirttiğimiz 1.34 seviyesine yükseldi.
İngiltere seçimlerinin sandık çıkış anketlerine göre Muhafazakar Parti açık ara önde görünüyor. Son verilere göre Muhafazakar Parti'nin 357 İşçi Partisinin 201 milletvekili çıkaracakları görülüyor. Böylelikle Boris Johnson açık ara bir farkla yeniden başbakan olarak görülüyor. Bunun piyasa açısından önemi Brexit'in artık gerçekleşebilecek olmasıdır çünkü açık ara seçimi kazanan Muhafazakar Parti ve Johnson tek başına hükümeti garantiledi. Böylece Brexit'in bir an önce gerçekleşmesini isteyen Boris Johnson da Brexit sürecini tamamlayabilmek için geniş bir yetki almış oldu. Boris Jonhson da yaptığı açıklamada Brexit'İn 31 ocakta gerçekleşeceğini belirtti.
Geçen hafta daralan üçgen formasyon yüksekliği ölçüsünde bir hedefle 1.34 seviyesine yükseliş gerçekleşebileceğinden bahsetmiştik. Seçim sonuçları ile birlikte piyasa 1.3514 seviyesine kadar yükseldi ve bu kademeden gelen satışlarla 1.34 seviyesine yakın haftalık kazançlarını korudu.
Teknik olarak 1.34 seviyesinin üzerinde yeni hedef 1.37 olarak görünmektedir. Yeni ve olumsuz gelişmeler olmazsa piyasa gerilemeleri yeniden long pozisyon almak için değerlendirmek isteyecektir. Bu nedenle long pozisyonların avantajını koruduğunu ve iz süren stoplar kullanılarak long pozisyonda kalınması gerektiğini düşünüyoruz. 1.3740 haftalık bazda en önemli direnç iken aşağıda 1.30 seviyesi çok kuvvetli bir destek olarak çalışacaktır.
Haftalık bazda önemli seviyeler;
Destek : 1.3300 / 1.3220 / 1.3170 / 1.3000
Direnç : 1.3480 / 1.3555 / 1.3740 / 1.3800
USDJPY
Japon Yeni geçen hafta Dolar Endeksinde gerilemeye rağmen güvenli liman olarak Yen'e talebin azalması ile birlikte 110 seviyesine yakın pozitif bir seyir izledi.
Trump'ın 1.faz anlaşmayı onayladığı, 160 milyarlık ürüne 15 aralıkta gelmesi beklenen tarifelerin kaldırılacağına yönelik haberler paritede yükselişin temel dayanaklarını oluşturuyor. COT raporuna göre fonların Yen spekülatif net pozisyonlarının short tarafta olması da paritede yukarı yönde hareket beklentisinin bulunduğuna işaret ediyor.
Teknik olarak 12 haftalık üssel ortalama geçen hafta da pull back support olarak çalıştı ve yukarı yönde trende katılım sağlama fırsatı tanıdı. Bu hafta da ilgili hareketli ortalamanın geçtiği 108.65 minimum fiyat beklentimizdir. Dolayısıyla bu seviyeye doğru gerilemeler long pozisyon almak için değerlendirilebilir. Orta vadeli hedef 111.50 iken haftalık bazda 110.60 kuvvetli direnç olabilir.
Destek : 109.12 / 108.65 / 108.00
Direnç : 110.60 / 111.000 / 111.500
ALTIN ONS
Altın ons geçen hafta Dolar Endeksinde düşüş ve FED'in 2020 yılında faiz artırımı olmayacağı mesajı vermesi ile hafta içinde 1486 usd seviyesine kadar yükseldikten sonra, Trump'dan 1.faz anlaşmaya ilişkin gelen açıklamalar ile gümrük tarifelerinin geri çekileceği beklentileri ile tekrardan düşüş kaydetse de 1459 usd seviyesinden başladığı haftayı cuma günü pozitif tamamladı.
Diğer güvenli limanlar haftalık bazda değer kaybederken Altın tarafında ayrışma olduğunu görüyoruz.
Cuma günü açıklanan COT raporuna göre fonlar net spekülatif long pozisyonlarını 19785 kontrat azaltarak 270920 seviyesine çekti. Fonların net long pozisyonları hala yüksek seviyede görünüyor. Ciddi bir çözülme gelirse Altın fiyatlarında aşağı yönlü düzeltme hareketi kuvvetlenecektir.
Teknik olarak kasım ayından beri yatay bir fiyat hareketi söz konusu. 1445 kuvvetli destek olarak çalışırken, yukarıda 1493 usd direnç olarak güncelliğini koruyor.
Bu hafta da yatay seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. Beklenmedik olumsuz bir gelişme olmazsa yukarı yönlü trend oluşturma çabaları başarısız kalabilir.
Haftalık bazda önemli seviyeler ;
Destek: 1458 / 1445 / 1430
Direnç : 1480 / 1493 / 1500
GÜMÜŞ ONS
Gümüş geçen hafta boyunca 200 günlük üssel ortalamasından destek alarak yükseldi.
Cuma günü açıklanan son COT raporunda fonların 9485 kontrat satış yaparak net spekülatif long pozisyonlarını 40742 seviyesine düşürdükleri görülüyor. Yukarı yönlü beklentiler devam etse de kısa vadede zayıflama devam ediyor.
200 günlük üssel ortalamanın geçtiği 16.60 seviyesi bu hafta da kuvvetli destek olarak çalışabilecektir. Test edilmesi halinde uygun stop loss marjı ile long pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde 17.20 kırılabilirse 17.80 seviyesine kadar yükseliş trendi oluşabilir.
Destek : 16.84 / 16.60 / 16.21
Direnç : 17.20 / 17.60 / 17.80
S&P 500
S&P 500 endeksi cuma günü 1.faz anlaşmaya ilişkin olumlu mesajlar ile 3182 seviyesinde yen bir rekor test etti.
Cuma günü Çin Ticaret Bakan Yardımcısı Wang Shouwen, 'ABD, Çin ürünlerine vergileri kademeli olarak kaldıracak, birinci aşama görüşmeler önemli gelişme kaydetti. Anlaşma Çin'in reform hedefleriyle uyumlu. ABD'den ve diğer ülkelerden yapılan ithalat artacak. Bu anlaşma küresel piyasalardaki güveni artıracak. Bu anlaşma Çin ve ABD arasındaki ekonomik işbirliği için uygun. ABD ile anlaşma metni üzerinde anlaşmaya vardık. Çin en kısa zamanda anlaşmanın yasal incelemesini tamamlayacak' açıklamasını yaptı.
Trump ise twitterdan yaptığı paylaşımda, 'Anlaşmayı yaptığımız için 15 Aralık'ta planlanan cezai vergi artışları yapılmayacak. Çin ile ikinci faz görüşmeleri hemen başlayacak. Çin büyük miktarda tarım, enerji ve sanayi ürünü almayı kabul etti' mesajını verdi. ABD Ticaret Temsilciliği ise '120 milyar dolarlık Çin ürününe yönelik vergi %7.5'e düşürüldü. 250 milyar dolarlık Çin ürünü üzerindeki yüzde 25 vergi ise korunuyor' açıklamasını yaptı.
ABD hazine bakanı Mnuchin ise 1.faz ticaret anlaşmasının fikri ve sınai mülkiyet haklarını, teknoloji transferini, yapısal tarım konularını, finansal hizmetleri, para birimi değeri ile ilgili konuları ve ABD'den alımı gerçekleştirilecek tarım ürünü taahhütlerini içeriyor açıklamasını yaparak, tarihi birinci faz anlaşmanın küresel büyümeyi artıracağını söyledi.
VIX endeksi cuma günü gelen haberlerle tekrar geriledi ve S&P 500 yeni bir rekoru 3182 seviyesinde test etti.
VIX Geçen Hafta Cuma Günü Gelen Haberlerle 12.63 Seviyesine Geriledi. Son İki Yılın En Düşük Seviyesi 11.50
10 haftalık kuvvetli yükseliş trendinde satışların gelebileceği kuvvetli direnç olarak 3235 seviyesini takip ediyoruz. Aşağı yönlü hareketlerde ise 3150 önemli ara destek şken haftalık bazda minimum beklentimiz 3073 desteğidir.
Destek : 3150 / 3117 / 3073
Direnç : 3196 / 3235 / 3250