Günlük Analiz 03-03-2025

Ekonomi Takvimi

PİYASALARDA SON DURUM

GÜNE BAŞLARKEN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELER

• Beyaz Saray’da Gerilim, Piyasalarda Dalgalanma: Trump ve Zelensky arasındaki görüşmenin gergin geçmesi ve basın toplantısının iptal edilmesi, piyasalar üzerinde baskı yarattı ve gün içinde satışları tetikledi.
• Gün içi satış baskısına rağmen, seans sonuna doğru gelen alımlarla Dow Jones %1.39, S&P 500 %1.58 ve Nasdaq %1.63 yükselişle günü tamamladı.
• FED’in enflasyon göstergesi olarak takip ettiği çekirdek PCE aylık %0.3, yıllık %2.6 arttı. Beklentilere uygun gelen veri, piyasa fiyatlamalarında net bir yön değişimi yaratmadı.
• Ocak ayında kişisel gelir %0.9 artarak beklentileri aştı. Ancak kişisel harcamalar %0.2 düşüş gösterdi. Tüketici harcamalarındaki bu yavaşlama, ekonomik büyüme dinamikleri açısından yakından izleniyor.
• Swap piyasalarında, haziran ayında 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimali %100 olarak fiyatlandı. Bu durum, yatırımcıların FED’in para politikasında gevşemeye gideceği beklentisini destekledi.
• Trump’ın Kanada ve Meksika’ya yönelik yeni gümrük tarifeleri dolara destek sağladı. Zelensky ile yaşanan gerilim, Euro’daki satış baskısını artırarak EUR/USD’yi 1.037 seviyesine çekti.
• Avrupa Piyasalarında Karışık Seyir: FTSE 100 %0.61, CAC 40 %0.11 yükselirken, Euro Stoxx 50 %0.16 geriledi. DAX endeksi ise yatay kapandı. Avrupa piyasalarındaki belirsizlik, ABD’deki gelişmeler ve ekonomik verilerden etkilendi.
• Yurt içi tarafında ise, BİST 50 hisselerinde açığa satış işlemlerine yönelik yukarı adım kuralının uygulanmaya devam edeceğini duyurdu. Bu adım, piyasadaki volatilitenin kontrol altında tutulmasını hedefliyor.
• TÜİK verilerine göre, 2024’ün 4. çeyreğinde GSYİH çeyreklik bazda %1,7, yıllık bazda ise %3,0 büyüdü. 2024 yılının tamamında ise ekonomik büyüme %3,2 olarak kaydedildi.
• İşgücü piyasasında olumlu seyir devam ediyor. Ocak ayında işsizlik oranı %8,4’e gerileyerek bir önceki aya kıyasla 0,1 puanlık düşüş gösterdi.
• Cumartesi günü gelen yeni düzenlemeyle ise sıkı para politikasını desteklemek adına yabancı para kredilerde büyüme sınırı %1’den %0,5’e indirildi. Ayrıca, büyüme sınırından muaf tutulan kredilerin kapsamı daraltıldı.

Neyi Fiyatlayacağız;.

• Küresel piyasalarda, Donald Trump ve Volodymyr Zelensky arasında kamuya açık şekilde gerçekleşen gergin görüşmenin ardından, Rusya-Ukrayna barış sürecinin nasıl ve ne zaman sağlanacağı merak konusu olmaya devam ediyor. Bu süreçte siyasi ve ekonomik gelişmeler yakından takip edilecek.
• Makroekonomik veri tarafında, bugün hem ABD'de hem de Euro Bölgesi'nde PMI imalat endeksleri açıklanacak. Haftanın ve yeni ayın önemli ekonomik gündem maddeleri arasında, Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı, Cuma günü ise ABD tarım dışı istihdam verisi öne çıkıyor.
• Yurt içinde ise bugün enflasyon verileri takip edilecek. Perşembe günü ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararı piyasaların odağında olacak.

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ENDEKS YORUMU

BIST100;

Borsa İstanbul’da geçtiğimiz hafta dalgalı bir seyir izlendi. BIST 100 Endeksi, 9400 seviyesinden gelen tepki alımlarıyla toparlanırken, 9750 direncinde zorlanmaya devam etti. Orta vadede oluşan TOBO formasyonu geçerliliğini korurken, 9560 seviyesi kritik bir destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması yükseliş potansiyelini destekleyebilir. Bankacılık endeksi ise yükseliş trendini sürdürerek 15.400 direncine yaklaştı ve bu seviyenin aşılması yukarı yönlü hareketi güçlendirebilir.

Bugün enflasyon verileri yatırımcıların radarında olacak TÜFE’nin aylık bazda %2,85 artması, yıllık enflasyonun ise %42,12’den %39,90’a gerilemesi bekleniyor. Ocak ayında %5,03 ile sert yükselen enflasyonun, Şubat’ta ivme kaybetmesi TCMB’nin faiz politikasına yönelik beklentileri şekillendirebilir. Son iki toplantıda toplam 500 baz puan faiz indirimi yapan TCMB’nin enflasyondaki iyileşmeye bağlı olarak yeni bir adım atması gündemde

Destekler;  9.600 -  9.500 - 9.450 

Dirençler:    9.750 - 9.800 - 9.950

YURT İÇİ PİYASALAR ŞİRKET HABERLERİ

• Türk Hava Yolları, 4Ç24'te 713 milyon ABD doları net kar bildirdi ve bu, konsensüs beklentilerinin biraz üzerindeydi. Yolcu trafiği görece zayıf kaldı ancak güçlü kargo hacmi büyümesi ve fiyat artışları net satışlara önemli bir destek sağladı. Bir önceki yılın aynı dönemine göre daha yüksek personel giderleri, düşük jet yakıtı fiyatlarıyla kısmen telafi edildi ve bu da beklenenden daha az bir FAVÖK marjı daralmasına neden oldu. Gelirler ve marjlar dahil operasyonel sonuçlar, büyük ölçüde konsensüsle aynı doğrultudaydı. Şirket, 2025 beklentilerini açıkladı. Buna göre %6-8 yolcu ve gelir büyümesi ve %22-24'lük bir FAVÖK marjı (2024: %25,3) bekleniyor. Filonun ise 515-525 uçağa (2024: 492) çıkması bekleniyor.
• NUHCM, bağlı ortaklığı Nuh Gayrimenkul İnşaat A.Ş. ile birleşmesine ilişkin SPK başvurusunun yapılması
• DOHOL, 31.12.2024 dönemine ilişkin finansal raporlarının 4 Mart 2025 açıklanması planlanmaktadır.
• MAALT, Muratpaşa Belediye Başkanlığı tarafından Divan Talya Otelimizin yapı ruhsatının tekrar geçerli hale geldiği bildirilmiştir. Bu kapsamda inşaat çalışmalarımız kaldığı yerden devam edecektir.
• TUKAS, Tukaş Dış Ticaret A.Ş. ile birleşmesine ilişkin SPK onayı
• BRYAT, Borusan Lojistik'in birtakım faaliyetlerinin ve iştirak hisselerinin kısmi bölünme yoluyla Borusan Tedarik'e devredilmesinin tescil işlemi hakkında İşlem onaylanmıştır.
• HTTBT, Pegasus Hava Yolları ile Acente Dağıtım Sistemi sözleşmesi imzalanması Crane ADS
• DOAS, 31.12.2024 1.000 TL Ana Ortaklık Payları 7.592.264 (28.330.123) 4Ç. 1.250 PB. 633 Satışlar/Adet (Toptan, Å koda hariç) %5 Net Satışlar (mn TL) %-13 Brüt Kâr (mn TL) %-35 Net Dönem Kârı (mn TL) 7.643 28.532 %-73 Nakit Kar Payı - Brüt(TL) 27,2727272 tarihinin belirlenmesinde Yönetim Kuruluna yetki verilmesi %15,7 TV
• PETKM, Petlim Limancılık Ticaret A.Ş. ve liman işleticisi SOCAR Aliağa Liman İşletmeciliği A.Ş. arasındaki İşletme Sözleşmesi'nin yenilenen gelir beklentilerine uyumlu olarak revize edilmesine ilişkin tadil protokolü, 31.12.2024 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere imzalanmıştır. Yapılan anlaşma değişikliğinin tek seferlik etkileri yılsonu finansal tablolarında gösterilecektir

NCM ARAŞTIRMA VADELİ YORUM

BIST30 YAKIN VADE; Nisan vadeli kontrat cuma günü 11.312 seviyesinde düşük bir açılış gerçekleştirdi. Gün içerisinde 11343-11191 seviyeleri arasında hareket eden endeks günü 11.284 seviyesinde satıcılı kapattı. Piyasa bugün açıklanacak enflasyon verisini takip ediyor. Enflasyonun beklenti altı gelmesi ve enflasyondaki düşüş eğiliminin devam etmesi durumu, Perşembe günkü TCMB faiz kararından indirim beklentilerini artırabilir. Bu durumun yakın vadeli kontratta destek etkisi göstermesi beklenirken öncelikle 11.400 seviyesi hedeflenebilir, bu seviyenin aşılması durumunda sırasıyla 11.450-11.500 direnç seviyeleri takip edilebilir. Olası beklentilerimizin aksi senaryosu gerçekleşmesi durumunda ise 11.120-11.100-11.000 destek seviyeleri takip edilebilir.

Destek: 11.120-11.100-11.000

Direnç:11.400-11.450-11.500

DOLAR/TL YAKIN VADE; Nisan vadeli dolar TL kontrat da geçtiğimiz hafta boyunca düşük bir seyir takip edildi. Cuma günü 28,53 seviyesinde açılış gerçekleştiren parite haftayı 38,49 seviyesinde düşük, satıcılı kapattı. Piyasalarda önemli ekonomik verilerle dolu bir hafta başlanırken aynı zamanda siyası ve ekonomik gelişmelerde paritede önemli hareketliliklere neden olabilir. Bu dönemde yakın vadeli kontratın düşük seyrini devam ettirmesini bekliyoruz. Gün içerisinde 38,45-38,41 destek seviyeleri takip edilebilir. Olası beklentilerimizin aksine haber akışlarının görülmesi durumunda alımların görülmesi durumunda ise 38,57-38,60 seviyeleri takip edilebilir.

Destek: 38,45-38,43-38,41

Direnç: 38,57-38,58-38,60

YURT DIŞI PİYASALAR

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ABD BORSALARI ENDEKS YORUMU

S&P 500; 

ABD endeksleri, teknoloji hisselerindeki sert satışların ardından Cuma günü toparlanma eğilimi gösterdi. PCE verisi enflasyon endişelerini hafifletirken, gümrük tarifelerine dair belirsizlikler sürdü. Şubat ayını dalgalı tamamlayan piyasalar, bugün ISM imalat endeksine odaklanacak.

SP 500 endeksinde teknik olarak pozitif görünüm bozulmuş değil ancak 5.500 seviyesi altında kapanışların satışları derinleştirebileceği unutulmamalıdır. 

DİRENÇLER;  6.000 - 6.150 - 6.200 - 6.250 

DESTEKLER; 5.800 -5.690 - 5.650

NASDAQ;  

ABD endeksleri, teknoloji hisselerindeki sert satışların ardından Cuma günü yükselişe geçti. NVIDIA ve Tesla’nın güçlü performansı öne çıkarken, üç ana endeks de günü pozitif tamamladı. PCE enflasyon verisinin beklentilere paralel gelmesi, TÜFE kaynaklı endişeleri bir nebze azaltırken, gümrük tarifelerine dair belirsizlikler piyasaları tedirgin etmeye devam ediyor. Şubat ayını dalgalı bir seyirle tamamlayan endekslerden S&P 500 düşüş kaydederken, Nasdaq son aylardaki en zayıf performansını sergiledi. Bugün ABD ve Euro Bölgesi'nde açıklanacak PMI verilerinin etkisi sınırlı kalabilir, ancak ISM imalat endeksinin büyüme bölgesinde kalıp kalmayacağı yakından izlenecek.

 Teknik olarak, 22.000 seviyesi aşılamadıkça düşüş eğilimi sürebilir ve 20.200 - 19.900 desteklerine yönelim görülebilir. Yukarı yönlü hareket için 21.500 üzerinde 4 saatlik kapanışlar izlenmeli.

DESTEKLER;   20.400 - 20.300 - 20.200 

DİRENÇLER;    20.900 - 21.200 - 21.500

ABD BORSALARI ŞİRKET HABERLERİ

• NVDA: Nvidia %8’den fazla değer kaybederek piyasa değerini 3T$’ın altına düşürdü.
• MSFT: Microsoft, Skype’ı Mayıs’ta kapatarak Teams’e yönlendirecek.
• META: Meta, bağımsız Meta AI uygulamasını 2. çeyrekte piyasaya sürecek.
• ADSK: Autodesk, 1.350 kişiyi işten çıkaracak; gelir %12 artışla 1,64 milyar $.
• GOOGL: Google, İK ve bulut bölümlerinde işten çıkarmalar yapıyor, yapay zeka yatırımlarını artırıyor.
• PSNY: Polestar, 450 milyon $ kredi aldı, ancak 4. çeyrek kazanç raporunu Nisan’a erteledi.
• COF, BRK.A, RKT: CFPB, üç şirkete açtığı davaları düşürdü, hisseler yükseldi.
• C: Citigroup, yanlışlıkla 81T$ yatırdı, hatayı saatler içinde düzeltti.
• WMT, AMZN, GIS, TGT: Perakende boykotu planlanıyor, ancak etkinin sınırlı olması bekleniyor.
• FOXA, DIS, WBD: Ortak spor yayın girişimi Venu iptal edildi, şirketler farklı stratejilere yöneldi.

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK FOREX PİYASALARI YORUMU

DEĞERLİ METALLER

ONS ALTIN 

Altın ons fiyatları, tarife belirsizlikleri ve güvenli liman talebiyle yükselişini sürdürerek 2956 dolarla yeni tarihi zirvesini görmüştü. Ancak bu seviyede kâr satışlarıyla karşılaşan altın, 2880 doların altına gerileyerek kısa vadeli görünümde zayıflama sinyalleri verdi. Şu anda 2870 ve 2890 seviyeleri direnç konumuna gelirken, 2830 dolar önemli destek olarak takip ediliyor. Trump’ın tarife politikalarına yönelik açıklamaları, altındaki geri çekilmeleri sınırlayabilir. Gram altın tarafında ise dolar kurunun desteği devam ediyor.

Dirençler;  2.900 - 2,950 - 3.000 

Destekler; 2.850 - 2.800 - 2.750

GÜMÜŞ;

Çekirdek PCE fiyat endeksi beklentilere paralel şekilde %2,6’ya gerilerken, Avrupa liderlerinin Ukrayna için sunduğu barış planı risk algısını dalgalandırdı. Dolar Endeksi'nin sınırlı hareketi, ons gümüşün toparlanmasına destek verdi. Teknik olarak, 32.00 seviyesinin altında kaldıkça baskı sürebilir ve 31,10 – 30,50 destekleri gündeme gelebilir. Olası yükselişlerde ise 32,50 ve 32,80 seviyeleri takip edilebilir. Bugün ISM imalat PMI verisi odakta olacak.

 Dirençler   31.50 -  31. 90 - 32.20 

Destekler   31.20 -  31.30 - 31.00