Günlük Analiz 04-03-2025

Ekonomi Takvimi

PİYASALARDA SON DURUM

GÜNE BAŞLARKEN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELER

• Trump’ın ekonomi politikalarında korumacı ticaret yaklaşımı öne çıkmaya devam ediyor. İç üretimi teşvik etmeyi hedefleyen bu politikalar, küresel ticaret hacmini daraltma ve ekonomik büyümeyi baskılama riski taşıyor. Gümrük vergileri, ithal ürünlerin maliyetini artırarak tüketiciler üzerinde enflasyonist baskı yaratabilir ve harcamaları sınırlayabilir. Bu endişeler tahvil piyasasına da yansırken, ABD 10 yıllık tahvil faizi ocak ortasındaki %4,80 seviyelerinden %4,13’e geriledi.
• Öte yandan, ISM imalat PMI verisi şubatta 50,3 ile beklentilerin altında kalsa da sektörde genişleme sinyali verdi. Ancak, öncü ekonomik göstergelerde zayıflama işaretleri devam ediyor.
• Avrupa piyasalarında ise, mevcut politikalar daha yumuşak karşılanmaya devam ederken, son dönemin en dikkat çekici hareketlerinden biri olan savunma sanayi alımları hız kesmeden sürüyor. Birçok Avrupa hükümetinin ordu envanterlerini yenileme ve modernizasyon projelerini hızlandırma yönünde attığı adımlar, sektör üzerindeki destekleyici unsurları güçlendiriyor. Bu gelişmelerin etkisiyle Euro Stoxx 50 endeksi %1,4 değer kazanırken, DAX endeksi günü %2,6’lık güçlü bir primle kapattı. Londra FTSE 100 endeksi ise daha sınırlı bir yükseliş göstererek %0,7 oranında artışla günü tamamladı.
• İçeride; Şubat ayına ilişkin TÜİK verileri, enflasyonun aylık bazda %2,27 ile beklentilerin altında arttığını, yıllık bazda ise %39,05’e gerileyerek %40’ın altına indiğini gösterdi. Bu tablo, dezenflasyon sürecinde ilerleme kaydedildiğine işaret ederken, enflasyondaki düşüşün sürdürülebilirliği kritik bir konu olarak öne çıkıyor.

Neyi Fiyatlayacağız;.

• Bu hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ve sonraki hafta gelecek enflasyon rakamları, FED beklentileri üzerinde belirleyici olacak. Trump’ın tarife adımlarının enflasyonu artırma ve büyümeyi baskılama riski sürerken, tutarsız açıklamaları piyasalarda volatilite yaratıyor.
• Öte yandan, Ukrayna Devlet Başkanı ile gerçekleşen gergin görüşme sonrası belirsizlik devam ediyor. Diplomatik ilerleme sağlanamazken, Ukrayna-ABD-Rusya hattındaki gelişmeler piyasaların odağında kalmaya devam edecek.
• İç piyasada yıllık enflasyondaki yaklaşık 3 puanlık gerileme, TCMB’nin para politikası adımları açısından elini rahatlatan bir gelişme olarak değerlendiriliyor. 6 Mart’taki PPK toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi ihtimali sürpriz olmaktan çıkarken, Bloomberg HT’nin anketine katılan 25 kurumun medyan beklentisi de politika faizinin %42,5’e çekilmesi yönünde şekilleniyor.

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ENDEKS YORUMU

BIST100;

Dün TÜİK’in dün açıkladığı verilere göre, Şubat ayında yıllık enflasyon %39,05 seviyesinde gerçekleşti. Beklentilerin altında kalan bu veri, TCMB’nin Perşembe günü açıklanacak PPK kararında faiz indirimi için alan oluşturduğu yönünde değerlendirilebilir.

Borsa İstanbul tarafında Geçtiğimiz hafta 9,422 seviyesinden başlayan tepki hareketi ile ivme kazanan endeks, haftanın ilk işlem gününde 9,750 seviyesini geçerek yukarı yönlü hareketini güçlendirdi. Bankacılık endeksindeki sert yükselişin desteğiyle BIST 100, günü %2,61 artışla 9,911 puandan tamamladı. Teknik olarak 9,750 üzerindeki seyrin korunması, alım iştahının devamına işaret ederken, kısa vadede 10,100 direncinin aşılması yukarı hareketin 10,250 ve ardından 10,750-11,000 bölgesine doğru ilerlemesine zemin hazırlayabilir.

Destekler;  9.900 -  9.750 - 9.600 

Dirençler:    9.950 - 10.020 - 10.150

YURT İÇİ PİYASALAR ŞİRKET HABERLERİ

• ASELS – Şirketin, SSB ile 54 milyon dolarlık sözleşme imzaladığı açıklandı.
• ASTOR – Halka arzdan elde edilen fonun 725,9 milyon TL’sinin üretim tesisi ve yeni ürün yatırımlarında, 286,0 milyon TL’sinin GES yatırımlarında, 195,5 milyon TL’sinin elektrikli araç şarj istasyonu yatırımda, 362,3 milyon TL’sinin işletme sermayesinde, 421,9 milyon TL’sinin ise finansal borç ödemelerinde kullanıldığı açıklandı.
• AEFES – Yönetici Sorumluluk Sigortası poliçesinin 25 milyon dolardan 35 milyon dolara güncellendiği açıklandı.
• ALVES – Halka arzdan elde edilen fonun 222,9 milyon TL’sinin kredi ödemelerinde, 260,0 milyon TL’sinin makine yatırımlarında, 260,0 milyon TL’sinin işletme sermayesinde kullanıldığı açıklandı.
• AKFIS – Şirketin %17 oranında katılma paylarına sahip olduğu Akfen Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi Birinci Gayrimenkul Yatırım Fonu'nda 28.617.000 adet katılma payının Fon'a iade edilmesi amacıyla 447,1 milyon TL tutarında şirkete nakit ödeme yapılması amacıyla Fon'a satım talimatı iletilmesine karar verildiği açıklandı.
• BULGS & ESEN & GRSEL – VBTS kapsamında şirket paylarına 3 Nisan’a kadar kredili işlem yasağı getirildi.
• BSOKE & KOZAL & ONRYT & KLPVY & ECZYT & BINHO & GUNGD & SNKRN & EUHOL – Son çeyrek finansallarının KAP’ta açıklanması için istenen ek süre SPK tarafından olumlu karşılandı.
• BIGCH – Şubat ayında şube sayısında değişiklik olmadığı açıklandı.
• BIENY – Şirketin, Hammadde Hazırlama, Seramik ve Türevleri Üretimi Faaliyetine İlave Endüstriyel Atıksu Arıtma Tesisi Projesi ile ilgili ÇED sürecinin başladığı medyada yer aldı.
• CWENE – Şirketin, hücre üretim yatırımları kapsamında şirket bağlı ortaklığı CW Solar Cell tarafından yaklaşık 37 milyon dolar bedelli makine ekipman alımı sözleşmesi imzalandığı açıklandı.
• DGNMO – Şirketin 2025 yılınsa 14,4 milyar TL (+/-%3) satış geliri, %14(+/-%1) FAVÖK, %8 (+/-%2) satış geliri içerisindeki ihracat payı beklediği açıklandı.
• DCTTR – Şirketin Şubat ayı hasılatının bir önceki yılın aynı ayına göre %13 arttığı açıklandı.
• EUPWR – Şirketin Azerishiq ile 3,7 milyon dolarlık sözleşme imzaladığı açıklandı.
• GSRAY – Şirket kayıtlı sermaye tavanının 5,4 milyar TL’den 27 milyar TL’ye yükseltilmesi kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.
• HTTBT – Şirketin 2025 yılında dolar bazında, ciroda %33 – 38 büyüme, FAVÖK’te %43 – 48 arasında marj, net karda %25 – 30 arasında marj beklediği açıklandı.
• ISCTR – Yurt dışında 92 gün vadeli 75 milyon dolar tutarında borçlanma aracı ihraç edildi.
• IHLAS – Şirketin Orta Asya Investment Holding'in %30 payını satın alması ve 10 milyon dolar yatırım yapması kapsamında Pay Sahipleri Sözleşmesi imzalandığı açıklandı.

NCM ARAŞTIRMA VADELİ YORUM

BIST30 YAKIN VADE; Şubat vadeli kontrat dün 11.312 seviyesinde alıcılı bir açılış gerçekleştirirken gün boyunca alımların devam etmesi ile güçlü bir yükseliş kaydederek günü 11.605 seviyesinde kapattı. Şubat ayı başından itibaren 22 günlük ortalamasının altında fiyatların takip edilen konratın dün itibariyle indikatörlerindeki toparlanma sinyalleri de dikkat çekmektedir. Yakın vadeli kontratın bugün de alıcılı bir açılış gerçekleştirmesini bekliyoruz. Gün içerisinde 11.750 seviyesinin aşılması durumunda sırasıyla 11.835-11.900-12.000 direnç seviyeleri takip edilebilir. Olası haber akışlarıyla satışların görülmesi durumunda 11.150-11.000 destek seviyeleri takip edilebilir.

Destek: 11.120-11.100-11.000

Direnç:11.750-11.850-12.000

DOLAR/TL YAKIN VADE; Nisan vadeli dolar TL kontratı mart ayının ilk işlem gününe düşün bir açılış gerçekleştirdi. Gün içerisinde 38,47-38,34 seviyeleri arasında hareket ederek günü 38,35 seviyesinde kapattı. Yakın vadeli kontrat dün destek seviyesinde kapanış gerçekleştirirken yeni gündede dip arayışlarının devam etmesi bekleniyor. Bu doğrultuda 38,32-38,30 destek seviyeleri takip edilebilir. Olası doların güçlenmesi alımların artması durumunda ise tekrar 38,46-38,50 direnç seviyelerini test edebilir.

Destek: 38,33-38,32-38,30

Direnç: 38,46-38,48-38,50

YURT DIŞI PİYASALAR

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK ABD BORSALARI ENDEKS YORUMU

S&P 500; 

Trump’ın Kanada ve Meksika’ya ek gümrük vergilerine ilişkin  tanıdığı sürenin dolması ve ek erteleme olmayacağını açıklaması, özellikle Nasdaq öncülüğünde ABD borsalarında satış baskısını artırdı. sp500 endeksi haftanın  ilk işlem gününü yüzde 1.76 düşerek 5.849 seviyesinden tamamladı. Beyaz Saray’ın Çin’den ithal mallara uygulanan gümrük vergisinin %20’ye çıkarıldığını duyurması da piyasalar üzerinde ek baskı oluşturdu. Bu sabah itibari ile Çin'in de ABD'den gelecek bazı ürünlere ek %15 gümrük tarifesi uygulayacağını bildirmesi ile ticaret savaşları ivme kazandı. TSİ 05.00’te Kongre’ye hitap edecek olan Trump’ın açıklamaları volatiliteyi artırabilir. 

SP 500 endeksinde teknik olarak pozitif görünüm bozulmuş değil ancak 5.500 seviyesi altında kapanışların satışları derinleştirebileceği unutulmamalıdır. 

DİRENÇLER;  6.000 - 6.150 - 6.200 - 6.250 

DESTEKLER; 5.800 -5.690 - 5.650

NASDAQ;  

Trump’ın ek gümrük vergisi ertelemesine kapıyı kapatması ve Çin’den ithalata vergiyi %20’ye çıkarması, Nasdaq öncülüğünde ABD borsalarında satış baskısı yarattı. Nasdaq endeksi günü yüzde 2.2 düşerek 20.420 seviyesinden tamamladı. Nvdia %8.7 değer kaybederken Özellikle Mag7 hisselerindeki kayıp da dikkat çekiciydi. 

 Teknik olarak, 22.000 seviyesi aşılamadıkça düşüş eğilimi sürebilir ve 20.200 - 19.900 desteklerine yönelim devam edebilir. Yukarı yönlü hareket için 20.700 üzerinde 4 saatlik kapanışlar izlenmeli.

DESTEKLER;   20.400 - 20.300 - 20.200 

DİRENÇLER;    20.900 - 21.200 - 21.500

ABD BORSALARI ŞİRKET HABERLERİ

• TSMC: Tayvanlı yarı iletken devi TSMC, ABD'deki çip üretim tesislerine 100 milyar dolarlık yatırım yapmaya hazırlanıyor. Başkan Donald Trump’ın, bu stratejik yatırımı pazartesi günü Beyaz Saray’da duyurması bekleniyor.
• NVDA: Nvidia %8’den fazla değer kaybederek piyasa değerini 3T$’ın altına düşürdü.
• MSFT: Microsoft, Skype’ı Mayıs’ta kapatarak Teams’e yönlendirecek.
• META: Meta, bağımsız Meta AI uygulamasını 2. çeyrekte piyasaya sürecek.
• ADSK: Autodesk, 1.350 kişiyi işten çıkaracak; gelir %12 artışla 1,64 milyar $.
• GOOGL: Google, İK ve bulut bölümlerinde işten çıkarmalar yapıyor, yapay zeka yatırımlarını artırıyor.
• PSNY: Polestar, 450 milyon $ kredi aldı, ancak 4. çeyrek kazanç raporunu Nisan’a erteledi.
• COF, BRK.A, RKT: CFPB, üç şirkete açtığı davaları düşürdü, hisseler yükseldi.
• C: Citigroup, yanlışlıkla 81T$ yatırdı, hatayı saatler içinde düzeltti.
• WMT, AMZN, GIS, TGT: Perakende boykotu planlanıyor, ancak etkinin sınırlı olması bekleniyor.
• FOXA, DIS, WBD: Ortak spor yayın girişimi Venu iptal edildi, şirketler farklı stratejilere yöneldi.

NCM ARAŞTIRMA GÜNLÜK FOREX PİYASALARI YORUMU

DEĞERLİ METALLER

ONS ALTIN 

Zirve seviyelerinden kar satışı ile karşılaşan değerli metalde dün tepki yükselişleri hakimdi. Günü yüzde 1.21 yükselerek 2891 seviyesinden tamamlayan Altında alıcılı ivmenin yeni günde devam edip edemediği izlenecek.  Ons altın yeni güne 2.890 dolar civarında başlarken, Trump’ın yeni gümrük vergileri küresel ticaret savaşı endişelerini artırdı. Çin, Meksika ve Kanada’ya yönelik tarifelerin yükseltilmesi, enflasyon ve ekonomik yavaşlama beklentilerini güçlendirirken, yatırımcılar güvenli liman olarak altına yöneliyor. Ayrıca, ABD’de fabrika faaliyetlerinin yavaşlaması ekonomik baskının arttığını gösteriyor.

Dirençler;  2.900 - 2,950 - 3.000 

Destekler; 2.850 - 2.800 - 2.750

GÜMÜŞ;

Trump’ın gümrük vergisi kararları enflasyon endişelerini artırırken, ons gümüş kısa vadede 31,60 – 31,90 aralığında dalgalanıyor. 31,90 üzerinde kalıcı fiyatlamalar görülürse 32,50 ve 33.00 dirençleri hedeflenebilir. Aşağı yönlü baskının artması halinde ise 31.50 altındaki kapanışlar 31,00 ve 30.50 desteklerini gündeme getirebilir.

 Dirençler   31.70 -  31. 80 - 32.00

Destekler   31.50 -  31.40 - 31.00